按盤價 
《經濟通通訊社２０日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，內地火鍋業長期投資具有吸引力
，因增長前景強健和行業具併購可能，分別首予頤海國際（０１５７９）及海底撈
（０６８６２）「增持」和「大市同步」的投資評級，惟下調呷哺呷哺（００５２０）評級至「
減持」。
大摩較看好頤海國際，認為海底撈的擴張計劃為作為供應商的頤海國際銷售增長提供保障，
加上公司涉及方便火鍋業務，在餐飲業不景氣時防禦性較佳。
另外，大摩預計海底撈的開店數將從２０１８年底的４６６家增至２０２１年底的１１６１
家，料將帶動其２０１９－２０２１年的銷售和盈利年均複合增速分別達到３６％和３８％；但
公司當前估值水平屬合理水平。
大摩又指出，呷哺呷哺同店銷售的結構性放緩和同名品牌的毛利壓力令人擔憂，抵消公司旗
下高端品牌的成長潛力。（ｋｉ）
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