按盤價 
《經濟通通訊社４日專訊》中金公司發表研究報告指出，昨日（３日）教育股大幅調整由政
協會議官員發言引起，但該發言僅代表意見，並非政策；估計包括培訓類在內的營利性學校將不
受影響，建議逢低吸納被錯殺的低風險賽道，包括職業教育、高等教育和線上教育等，推薦中國
東方教育（００６６７）和新東方線上（０１７９７）。
中金報告說，官員發言反映對非營利性學校通過ＶＩＥ（協議控制）轉移利潤的擔憂，但營
利性學校不在討論範疇，營利性學校可更改ＶＩＥ架構，即便禁止ＶＩＥ結構民辦教育公司上市
，亦不構成影響。培訓類公司本身一直是營利性機構，未來也可自由選擇成為營利性機構。
報告又指，高等教育可自由選擇成為營利性學校，長期影響不大。至於Ｋ－９教育建議等待
政策落地，再做觀察。
市傳內地就《民辦促進法》的修訂諮詢快將出爐，重燃市場對民辦教育可能被杜絕以ＶＩＥ
形式結構上市及併購的疑慮。同時，昨天經公眾號發布人民大學校長兼政協常委劉偉引述調研發
現稱，要杜絕民辦教育以ＶＩＥ架構在境內外上市，維護國家的教育主權、文化與意識形態安全
，拖累內地教育股昨天插水。（ｃｌ）
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