按盤價 
《經濟通通訊社７日專訊》野村發表研究報告表示，由金山軟件（０３８８８）分拆的北京
辦公軟件將於本月１８日在中國科創板上市，但考慮到金山遊戲業務前景不明朗，預期即將公布
的第三季業績表現疲弱，重申對其「減持」評級，但將目標價由１３﹒８港元，上調
１９﹒５７％至１６﹒５港元，以反映北京辦公軟件估值較高的預期。
野村指，北京辦公軟件預期發行１﹒０１億股，每股發售價為４５﹒８６元人民幣，估值約
為２１１億元人民幣，相當於２０２０年預測市盈率為４１倍，較同業如金蝶（００２６８）的
５１倍或用友網絡（滬：６００５８８）的６２倍有折讓，儘管北京辦公軟件上市後估值有一定
的潛在上升空間，惟相信對金山股價影響有限。
金山將於下周三（１３日）公布第三季業績，由於公司遊戲業務前景仍不明朗，市場普遍看
淡其業績表現。野村預期，公司第三季收入按年增長３２％至２０億元人民幣，較市場預期低
１％，營運利潤料跌９﹒７％。（ｙｗ）
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