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大行報告

24/04/2020 13:42

《嚟緊炒D乜》騰訊季績惹憧憬+新遊戲推出,股價借勢炒起!

  《嚟緊炒D乜》騰訊(00700)早前公布去年度業績,表現不過不失,因受惠於疫情影
響,「宅」經濟原來比想像中龐大,令到騰訊股價再度炒起至400元。那麼在2020年,騰
訊究竟又有甚麼新產品推出,又有甚麼成為股價推動力呢?今次將為大家來一個季績前預覽!

*「A計劃」曝光,外國玩家評價佳*

  於本月7日,騰訊旗下遊戲製作公司「Riot」,發布了第一人稱射擊遊戲
《Valorant》的封測階段,該遊戲於去年10月首次發布,代號為《Project 
A》。據了解該遊戲開發了6年,以傳統射擊遊戲《CS》為藍圖,在遊戲上加入了不同的遊戲
技能和槍枝,發布近兩個禮拜以來,於直播平台Twitch,高峰時期線上觀看人數高達
172萬人次,於排行榜的第三位,不少遊戲主播對其有正面評價;而封測帳號激活碼在
Ebay上可賣4000港元,可見其風頭一時無兩。
  但中國玩家似乎對其評語有一定保留,因為風格上有點似「四不像」;而遊戲的核心也似乎
在虛擬槍枝身上,因此可以幻想到,商城「槍枝皮膚」買賣將會成為主要的賺錢來源。但值得關
注的是,在過往的經驗中,假如遊戲發展成「課金則有勁裝」,很容易趕走新玩家的加入,因此
公司可能要精細考慮中國市場玩家的口味。無論如何,該遊戲將會成為今年騰訊得意之作,相信
很快開放中國區市場。

*雲遊戲封測半年,手機可玩3A大作*

  騰訊雲遊戲《Start》封測至今約為半年,市場反應普遍正面,亦都是少數可玩3A大
作的雲平台,主要因為騰訊的平台主要和顯示卡製造商英偉達戰略合作,因此在GPU圖畫運算
上有一定優勢,據部分用家分享,部分3A遊戲最多可以跑到60幀,雖然這個數值不算太高,
但已經比起其他平台高出許多。
  隨著5G於內地逐步落地,相信對於上網速度有進一步提升,目前騰訊雲的延遲在4至7
ms(毫秒)左右,基本上沒有太大遲鈍感,唯一值得關注的是,3A遊戲每1小時就要消耗大
概7G流量,因此一般手機用戶未必消耗得起,相信短期內還是以電腦玩家為主。目前騰訊主要
競爭對手包括百度、網易、阿里,但騰訊雲比起其他平台更早布局,加上騰訊與任天堂有一定程
度的合作(Switch國行版由騰訊發行),不排除未來任天堂的遊戲將會加入
《Start》平台,因此騰訊在硬件及軟件上都比其他平台有優勢。
  假如雲遊戲正式推後,某程度降低了玩家的硬件成本,但月費如何設定也眾說紛紜,幾百元
一個月的話,於內地消費水平未必能負擔;但幾十元一個月可能就難於維持成本,因此接下來騰
訊目標,就是如何降低雲遊戲的運作成本,降低收費來爭取市場佔有率。
  
*疫情嚴峻,朋友圈、短視頻流量增*

  在過去的三個月,中國經濟陷入停頓,「宅」經濟成為了互聯網企業唯一可依生存的東西。
翻看騰訊去年業績,微信及其朋友圈維持高水平的用戶活躍度,2019年第四季日均消息數同
比增加15%;而QQ校群為超過1﹒2億用戶提供了群課堂直播。
  值得關注的是,公司於去年在付費視頻上仍有增長,其中付費會員增至1﹒06億,雖然全
年營運虧損減少至人民幣30億元以下,但已經低於同業水平,相信於這次疫情下,相關收入將
會進一步提升。
  近五年來內地一直在短視頻上積極發展,雖然抖音已經搶佔了大部分市場,但微信的朋友圈
卻是獨特的藍海,其中2019年第四季,短視頻應用微視的日活躍用戶數按季增長80%,日
均視頻上傳量按季增長70%。在可見的未來,短視頻將有機會成為騰訊另一門賺錢工具,並與
抖音爭一日之長短。

*420元遇阻力,現價追入炒波幅*

  騰訊將於5月13日公布截至今年3月底止首季度業績,股價近期炒業績關係,曾一度升上
419﹒6元,但礙於近期油價風暴關係,股價又再失守,但反映出騰訊在業績上一直受到外界
看好,因此相信400元以下都可以繼續吸納,第一關可能先看企穩420元,假如久久未能突
破可先於該位置食胡,待跌穿400元後再入手,相信股份近期都維持這個波幅,除非業績有進
一步提升。(撰文:李皆穎)

 表列騰訊(00700)近年業績:
 
 項目╲年期  2019年度   2018年度   2017年度   2016年度
------------------------------------------
 營業額   3772﹒9億  3126﹒9億  2377﹒6億  1519﹒4億
       (+20﹒7%) (+31﹒5%) (+56﹒5%) (+47﹒7%)

 毛利    1675﹒3億  1421﹒2億  1169﹒3億   845﹒0億
       (+17﹒9%) (+21﹒5%) (+38﹒4%) (+38﹒0%)
 
 淨利     933﹒1億   787﹒2億   715﹒1億   411﹒0億 
       (+18﹒5%) (+10﹒1%) (+74﹒0%) (+42﹒7%)

 股息(港元)    1﹒2元    1﹒0元#   0﹒88元    0﹒61元
----------------------------------------- 
 #年內另按持有3900股派一股騰訊音樂ADR
 註:年結日12月31日,貨幣為人民幣

 表列騰訊(00700)及部分同業股價表現: 
------------------------------------------
 股份(編號)       去年第四季以來     今年以來     本月以來
------------------------------------------
 騰訊(00700)    +23﹒9%     +8﹒9%    +7﹒6%
 中手游(00302)    -9﹒2%#   -17﹒4%    -7﹒2%
 博雅互動(00434)  -42﹒4%    -37﹒6%    -9﹒3%
 雲遊控股(00484)  -12﹒3%    +12﹒3%   +51﹒2%
 網龍(00777)    +15﹒1%    +14﹒6%   +12﹒3%
 IGG(00799)    -1﹒1%    -16﹒6%    +0﹒4%
 A8新媒體(00800) -12﹒0%    -16﹒2%    +9﹒4%
 天鴿互動(01980)  -31﹒5%    -29﹒4%   -18﹒9%
 百奧家庭(02100)  -15﹒6%     +6﹒3%   -15﹒2%
 金山軟件(03888)  +56﹒9%    +29﹒2%    +3﹒2% 
 FriendTimes  +49﹒3%*  +129﹒3%    +0﹒9%
     (06820)
-----------------------------------------
 股指                                
 恆生指數          -8﹒4%    -15﹒2%    +1﹒3%
 國企指數          -5﹒0%    -13﹒3%    +1﹒0%
------------------------------------------
 #以去年10月掛牌上市價2﹒83元比較
 *以去年10月掛牌上市價1﹒52元比較 
 註:資料截至4月24日中午收市

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備註: 即時報價更新時間為 28/03/2024 18:00
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