按盤價 
《經濟通通訊社６日專訊》大和發表研究報告認為，租賃延期對中銀航空租賃
（０２５８８）的盈利風險較低，反而兩間飛機製造商暫停生產，導致飛機延期付運所帶來的盈
利風險更大，雖重申其「買入」評級，惟將目標價由８５元下調至７５元。
大和指，據公司透露，今年延期的租賃付款會繼續列為收入入帳，除非有關款項已超過保證
金則有機會不能收回，惟目前內地航空公司的現金流仍然強勁，而目前只有維珍澳洲和挪威航空
的付款風險較高，但相信不會完全撇帳，主因政府或會有緩助措施。於去年底，公司應收帳約為
４３００萬美元，其中３３００萬美元已經收回，因此減值風險較低；一旦航空公司能於今年內
償還延期付款，相信亦可作回撥。
該行續指，空中巴士公司及波音公司均調整今年生產計劃，故將公司今年收接的飛機數量下
調至７６架，並下調２０２０至２２年每股盈利預測９％至１５％，以反映飛機潛在延期付運。
（ｙｗ）
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