按盤價 
《經濟通通訊社１８日專訊》大和發表研究報告指，長城汽車（０２３３３）
（滬：６０１６３３）在價格穩定下，可能從５月份開始回復銷量增長，加上市場強勁需求正持
續回升，因此將長汽Ｈ股目標價由５﹒４元，上調至５﹒７元，重申其「「優於大市」評級，以
反映長汽銷量及盈利將自今年第二季起復甦的預期。
大和稱，長汽管理層指５月首星期銷量已漸見回復，預期在下半年穩健的產品儲備帶動下，
其復甦勢頭將持續。此外，內地汽車需求亦見強勁反彈，今年中國汽車銷量料達４５萬至５０萬
輛，如果地方政府對部分城市的汽車限購政策「鬆綁」，更將可進一步刺激需求上升。而目前
「長城炮」訂單為１萬輛，管理層預料「長城炮」年產量將由現時有８萬輛，到今年底增至１６
萬輛，相信「長城炮」今、明兩年將會維持強勁增長，而公司亦將今年銷量目標升至２０萬輛。
該行上調長汽２０２１年及２０２２年每股盈利預測８至１０％，主因將其銷量預測上調
１至４％；同時將２１年及２２年毛利率由１３﹒９％至１４﹒１％，升至１４﹒４％，並將未
來三年的派息比率由３０％升至５０﹒７％。（ｙｗ）
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