《經濟通通訊社10日專訊》大和總研發表研究報告指,中國光大國際(00257)的股
價由3月19日的低位上升20%,但該行憂慮其資金流風險,認為光大國際通過穩健的項目擴
展來繼續其重資產模型,意味著大量的資本支出和負債率上升,以及自由現金流為負數。故該行
下調其投資評級,由「優於大市」降至「持有」,但目標價由4﹒3元上調4﹒65%至4﹒5
元。
大和預期,光大國際的淨負債由2019年底的91%上升至2020-22年的114-
144%。另外,該行表示,國家發改委的垃圾發電及生物質補貼政策的細節尚未落實,而光大
國際受可再生能源基金的巨額虧損,現時的項目補貼仍面對延遲發放。為反映近期項目的進度,
該行上調其2020-22年每股盈利1-5%。(jo)
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