《經濟通通訊社29日專訊》高盛發表研究報告稱,長和(00001)將於8月6日公布
今年上半年業績,預期集團純利為132億元,包括旗下澳洲電率訊商VHA與TPG合併所獲
得收益72億元、來自赫斯基能源的40億元應佔減值及英國遞延稅項餘額虧損。若撇除上述因
素,長和上半年核心盈利料按年下跌50%至90億元,主要由於赫斯基能源經營虧損及疫情對
其零售和碼頭業務之影響,並預期長和仍會維持中期息於0﹒87元。
不過,考慮到集團估值處於低位,且財務狀況穩健,令長和在未來的併購機會上處於有利位
置,故維持其「買入」評級,續列為「確信買入」名單,目標價75元。
據高盛預測,長和上半年旗下碼頭業務EBIT將按年下跌19%至34億元;零售業務
EBIT則料按年下跌50%至33億元;電訊業務整體毛利大致可保持穩定,預料上半年
EBIT按年跌19%至84億元;基建業務EBIT料按年跌7%至92億元;至於能源業務
EBIT則料由盈轉虧,錄20億元虧損。
該行認為,雖然長和業務多元且覆蓋中國以外不同的市場,但同時亦需面對各種宏觀挑戰,
如油價暴跌、消費需求疲軟及供應鏈中斷等,相信今年上半年是長和自環球金融危機以來,經營
最困難的時期。然而,由於原油價格已回升,加上歐洲及亞洲在過去的1至2個月已逐步「解封
」,除非未來數周疫情再度惡化,否則估計集團最壞情況已過去,並預期投資者聚焦於長和各項
業務的複甦速度,以及併購或其他潛在價值釋放的機會。(yw)
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