《勝算在握》銳升證券鄧聲興：薦買微創醫療、信義光能

　　　　　　　　　　　　銳升證券鄧聲興：薦買微創醫療、信義光能

　　微創醫療（００８５３）：集團受到新冠肺炎疫情影響，醫療機構門診量及手術量銳減，導
致心血管介入、心律管理及骨科等植入類器械銷售收入下降。不過，集團在發盈警後股價不跌反
升，主要是隨著內地醫院恢復正常運作，因疫情而延後的手術需求相信會在下半年釋放，集團的
醫療器械業務有望回復。建議買入，目標價４４元，止蝕價３５元。（建議時股價：４０﹒０５
元）

　　信義光能（００９６８）：集團上半年純利按年升４７﹒６％至１４億元，表現勝預期。值
得留意，集團繼續擴闊毛利率，按年增加８個百分點至４７﹒３％。太陽能玻璃業務的毛利率更
增加１１﹒６個百份點至３８﹒９％。另外，受惠光伏玻璃價格持續增長，信義光能市佔率有望
提升。隨著下半年光伏玻璃的需求進一步擴大，有利光伏玻璃的價格繼續上行。在產能擴張的推
動下，將有利集團發揮龍頭優勢，預計市場佔有率將從去年底的２７％進一步提升至２０２１年
的３１％。建議買入，目標價１２元，止蝕價８﹒５元。（建議時股價：９﹒５元）《銳升證券
聯合創辦人及首席執行官　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）

　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買安踏體育、信義光能

　　安踏體育（０２０２０）：集團早前發出盈警，表示上半年純利將減少不超過３５％，期內
經營溢利按年下跌主要因為受疫情影響導致收益下降，而安踏品牌及ＦＩＬＡ品牌的毛利率亦略
為下跌，另外應收貿易賬款虧損撥備增加。不過，集團於第二季的銷售逐步恢復，預期下半年行
業有望回暖，而管理層有信心今年底前消化現有渠道庫存，且預期下半年毛利率將會改善。安踏
將於本月２５日公佈業績，料市場已消化上半年的業績預期，而安踏的多品牌戰略將可繼續擴大
市場份額，雖然ＦＩＬＡ的庫存水平較高，但預期下半年將逐步下降。而近日安踏的股價拾級而
上，料有機會逐步挑戰早前高位。建議買入價７２﹒５元，目標價７９﹒５元，止蝕價６９元。
（本周三建議時股價：７３﹒１０元）
　
　　信義光能（００９６８）：集團中期收入按年升１５﹒７％至４６﹒２億元，純利同比增加
４７﹒６％至１４﹒１億元，受惠太陽能玻璃業務提升，帶動毛利率按年擴闊８個百分點至
４７﹒３％。集團於上半年的原片玻璃生產並未受疫情影響，而薄片玻璃銷售增加及產品均價上
升，均有助推動業績造好。另外，集團持續增加太陽能玻璃產能以擴大市佔率，今年６月至明年
底將有多條生產線開始營運，預期市場對太陽能玻璃的需求持續，因此擴產有助推動收入增加。
預期下半年內地光伏裝機量將上升，以及海外的安裝於下半年重新？動，而第三季開始中石油或
提供較低的天然氣成本，故集團的生產成本或下降。建議買入價９﹒１元，目標價１０元，止蝕
價８﹒７元。（本周三建議時股價：９﹒２６元）《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》（
筆者為證監會持牌人士，沒有持有上述股票）