按盤價 
《經濟通通訊社２５日專訊》摩根大通發表研究報告指出，中國海外（００６８８）中期業
績符合預期，估計下半年集團增長會加快。摩通認為市場低估了中海外盈利持續的能力，予目標
價３３港元，評級為「增持」。
報告指出，中海外上半年收入按年增長１１％，但利潤率受壓及稅率增加等，卻令其核心純
利持平，只有１７９﹒４億人民幣，由於集團擁有大量可售資源，相信下半年增長將會加快，而
其銷售增長將支持集團未來兩年盈利複合年均增長率達到１０％左右。摩通相信中海外是最具防
守力的上市發展商，隨著下半年銷售及盈利改善，其股份可望獲得重估。
摩通相信，市場對中國宏觀經濟的憂慮，令投資者對上市發展商卻步，假設中海外表現與市
場平均相若，投資者實低估了中海外盈利的持續能力，預計集團未來增長，將令投資者回復信心
，因此予以「增持」評級。（ｃｌ）
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