按盤價 
《經濟通通訊社１３日專訊》大和發表研究報告指，與周黑鴨（０１４５８）管理層進行電
話會議，公司於９月約有４００家特許經營店，幾乎接近今年的目標，意味在８至９月期間公司
新增１５０家店舖；９月可比較店舖銷售額亦回復至封鎖措施前的７０％，對比第二季僅回復至
５０％的水平，故重申對其「買入」評級，維持目標價１０元。
大和引述管理層稱，公司收入復甦勢頭持續，而據政府最新數據顯示，認為內地旅遊業及交
通於黃金周假期期間狀況良好，將有利周黑鴨店舖表現；然而，由於冬季可能再次爆發疫情，管
理層對今年剩餘時間的銷售趨勢持保守態度。
該行又指，於９月加盟店的數量達４００家，意味著加盟店的數量可能會超過管理層早前設
定的目標，公司目標是到２０２２年擁有１５００至２０００家加盟店。另外，在疫情緩和後，
線上銷售增長亦有所放緩，公司目標下半年電商渠道銷售可按年增長２０％；同時，公司現時第
三方銷售點已達約２０００個，其經營利潤率料為２０至３０％，較電商業務的１０至１５％為
高。至於新產品方面，公司於８月推出素食鴨零食等，目前新產品約佔整體收入一成。（ｙｗ）
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