按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》大和發表研究報告表示，敏實（００４２５）董事會已批准可能
進行人民幣股份發行，且將於中國境內證券交易所上市的初步建議，該行認為Ａ股上市計劃有助
提升其擴充產能的能力，並有利擴展業務，尤其新能源車相關業務，故將其目標價由３７港元，
大幅上調２７％至４７港元，重申「買入」評級。
該行指，敏實於最近數年積極於歐洲及中國擴充產能，加上其接獲的訂單強勁，根據公司估
算，２０２０年訂單額達７５億至８０億元人民幣，故該行相信敏實資本開支維持高水平，公司
估計２０２０年資本開支達２３億元人民幣。
大和又指，敏實今年上半年於歐洲及北美的毛利率轉差，分別按年跌１５個百分點及５個百
分點，但預期下半年毛利率可望改善，並料今年及明年集團毛利率分別可達２８﹒５％及
３１﹒４％。
該行又將敏實２０２１至２２年度盈利預測上調０﹒８％至８﹒４％，以反映發行Ａ股計劃
潛在的利好因素。（ｂｉ）
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