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大行報告

22/12/2020 11:22

《股壇解碼-戴名》疫情露曙光,威高(1173)負債超正常範圍

  《股壇解碼》Pfizer疫苗投入市場使用,雖然有零星案例在注射後產生過敏反應,但
接種疫苗已是疫情下的唯一自保方法,加上Moderna的疫苗獲批緊急使用授權,相信在短
期內也會投放市場,美國的COVID-19疫情將會短期受控,但不排除病毒變種後會再度出
現大型爆發的危機,但市場對後市普遍持樂觀態度,道指30000點牢不可破,看情況是越升
越有的格局,投資者唯一需要擔心的是特朗普會否實施戒嚴,上周末新任國防部長米勒終止與拜
登團隊作交接,白宮的部分人員變動,這些不尋常的舉動都意味著有大事發生,之前預測特朗普
最有可能在上周末(19日)宣布實施戒嚴,現在看來,戒嚴可能是特朗普送給支持者的聖誕節
禮物。
 
*在劫難逃*
 
  法國總統馬克龍確診COVID-19,按時間推論,馬克龍是在參與最近歐盟峰會的時候
中招,按道理在疫情未有完美對策之前,像歐盟峰會這樣重要會議的安檢應該是很嚴密,但馬克
龍卻意外中招,連帶與會的各國領導人都人心惶惶,令人擔心到底是病毒變異造成難以檢測還是
COVID-19本來就不是一種病毒。
 
*步步壓逼*
 
  美國將60間中國企業納入實體清單,當中包括中芯國際(00981)在內,而且更限制
對中芯國際輸出10NM的製造技術,眾所周知10NM的芯片已經不是最新的芯片技術,如果
美國連這種上一代的芯片技術都不出口給中芯國際的話,中國未來的科技發展將會受到嚴重的打
擊,加上內部消費不振,地方政府債務率接近警戒區下限的種種原因,國內金融體制的壓力測試
是否過關將成為市場焦點所在。
 
*兵凶戰危*
 
  恆指上周以橫行走勢告終,但這星期開始漸見端倪,牛熊證街貨比例大幅上升至63:37
,散戶資金開始流入牛證,熊證重倉位下移300點至26800點,相信大戶對大市調頭向下
是信心十足,認沽期權不斷在24800點加倉,下跌幅度應該是既急又深,投資者宜觀望牛熊
證街貨變化趁機造空。
 
*股票簡評*
 
  威高國際(01173)主要從事製造、銷售女士時裝和化妝品銷售,集團身為亞太區最大
的女裝連鎖店之一,擁有Veeko和Wanko兩個自主品牌在中國、香港、台灣、澳門和新
加坡地區經營時裝業務,另外威高國際更以Colourmix和MoriMor品牌經營化妝
品連鎖店,由於今年受疫情所影響,威高國際的中期業績見紅已是意料中事(集團去年全年業績
同樣見紅),但時裝業務營業額下降約32%的同時,虧損卻意外地收窄接近58%,箇中原因
可以從店舖分布情況猜測得到,今年上半年期內國內分店減少四間,香港分店卻增加了五間,推
斷是國內店舖的經營成本太高(強如I﹒T﹒(00999)都在國內市場損兵折將)又適逢香
港店舖租金受疫情影響而大幅回落,威高國際便乘機回流香港,單看服裝分類的表現可引證集團
的決定正確,可惜化妝品業務營業額大幅下跌接近七成,當中包括受疫情影響消費情緒和缺乏國
內自由行顧客影響最為明顯,威高國際截至九月止的半年內手上現金只有約4500萬元,但欠
債卻高達4﹒3億,按業績所述的59間本地店舖為例,集團手頭上現金連一個月租金都不足以
應付,整體負債更已超出正常範圍。投資者宜先觀望。
《資深市場人士 戴名》
 
* 以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。
  讀者有任何交流,可以發電郵至imail1997@gmail﹒com

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