按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》瑞信發表研究報告指，滔搏（０６１１０）核心品牌Ｎｉｋｅ
及Ａｄｉｄａｓ皆計劃在未來增加其ＤＴＣ渠道，雖然滔搏擁有自己的微信小程序作為在線銷售
渠道，但那些品牌的整體發展方向仍然對滔搏造成結構性挑戰。該行維持其「中性」評級，目標
價由１０元上調２０％至１２元。
瑞信指，Ｎｉｋｅ的銷售表現比Ａｄｉｄａｓ好，而且情況很可能持續，該行指
Ａｄｉｄａｓ的庫存量仍為約６個月，而正常情況為約４個月。瑞信續指，高瓴資本潛在的減持
仍存風險，認為滔搏的股價在該風險消除時很難突破１２－１３元水平。
瑞信將公司２０２２及２０２３年盈利預測分別下調５﹒４％及４﹒４％。（ｃｗ）
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