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01398 工商銀行
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大行報告

09/02/2021 11:35

《股壇解碼-戴名》散戶任人魚肉,瑞聲科技(2018)光環不再

  《股壇解碼》上周市場gossip嘅GameStop(GME)散戶夾爆大戶淡倉風光
不再,前一周才創下天價483美元的GME股價離奇散水,上周曾經試過一晚大挫逾四成跌穿
54美元,相當於從高跌近九成,當晚盤後更加跌勢未止再挫8%,不過紐約對沖基金
Senvest Management就真金白銀袋袋平安超過7億美元,散戶應是時候夢醒
了,所謂的散戶打敗大戶是天方夜潭,或者可以話大戶擺咗散戶上枱,搵散戶夾高俾佢沽,其後
Reddit上提議的白銀行情再度出現類似情況,Reddit這推手是否真的是散戶起義還
是別有用心,大家心照不宣。道指期權淡倉愈積愈多,道指上周收報31148點相距之前預測
的短期頂部31800點只是一步之遙,投資者要趁機離場。
 
*接二連三*
 
  網上流傳繼緬甸後,菲律賓可能會是第二個暫停一帶一路項目的國家,這是在拜登上台後傳
聞擱置一帶一路項目的第二個國家,當中是政治還是經濟原因不得而知,但在全球經濟環境下行
的情況下,各國除了面對提振經濟的壓力更要遭受疫情的打擊,大型基建項目剎停也無可厚非,
但何時復工真的遙遙無期,停工將帶來失業率飆升和原材料產能過剩的情況出現,下一波新興市
場的金融危機已愈來愈近。
 
*禍不單行*
 
  繼海航集團申請破產後,上周另一地產巨頭華夏幸福出現債務違約,據消息報道截至
2020年第三季為止,華夏幸福的債務超過3000億,短期(一年內到期)債務也超過
1000億,當中兩大債權人分別是平安(佔約540億)和工商銀行,當中平安
(02318)本身亦是華夏幸福的第二大單一股東,現在平安和工商銀行(01398)牽頭
追債,給人感覺是平安自己打自己,至於華夏幸福的債務撥備必會影響平安和工商銀行的業績表
現,在未來一年估計會有更多同類的黑天鵝出現,2021年將是國內金融系統接受重大考驗的
一年,投資者勿過分樂觀。
 
*雪擁藍關*
 
  港股上周一(1日)急升600點,然後周二(2日)裂口小幅高開後全周高位橫行,牛熊
證街貨稍稍升至69:31的比例,牛證街貨上升加上橫行走勢,相信恆指的走勢已行人止步,
短線阻力位應該在29450點。下跌目標維持在26000點。
 
*股票簡評*
 
  瑞聲科技(02018)從事生產和出售動圈器件(包括微型揚聲器模組、受話器及揚聲器
)、觸控馬達及無線射頻結構件、微機電系統器件及其他產品(包括光學器件、傳統麥克風耳機
),產品主要應用於智能手機、掌上型電腦、可穿戴裝置和筆記型電腦,APPLE為集團其中
一個主力客戶,是名符其實的蘋果影子股。
  截至去年(2020年)9月為止的九個月,瑞聲科技的營業額只輕微下跌1﹒8%,整體
毛利下降約19%但股東應佔溢利卻下降接近49%有點奇怪,加上iPhone最新一輪的銷
情並不暢旺,相信瑞聲科技最後一季的業績應該是持續走低,對比集團頭6個月和9個月的業績
,投資者可以很明顯看到盈利和毛利雙雙出現明顯下滑,在更嚴峻的第四季相信不會有奇績出現
,所以預期瑞聲科技的全年業績可能出現近年來少見的倒退,加上iPhone的一代不如一代
,一眾果粉們少了追款的衝動,這樣更為集團未來的業績響起警號,雖然集團努力尋找其他品牌
客戶,但要找一個量價齊高的客戶談何容易,保守估計瑞聲科技未來兩年的業績會陸續出現不同
程度的倒退,而且集團的資產負債比率開始出現輕微上升,日後進一步惡化的可能性非常高,有
貨在手的投資者宜趁高減持,待股價回落至35元附近才考慮買入。《資深市場人士 戴名》
 
* 以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。
  讀者有任何交流,可以發電郵至imail1997@gmail﹒com

備註: 即時報價更新時間為 16/04/2021 17:59
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