按盤價 
《經濟通通訊社１８日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，多間銀行即將公布去年業績，預
期匯控（００００５）和渣打（０２８８８）的股價將受到支持，因為銀行專注於成本及資本計
劃。對於本地銀行，該行認為相關銀行的收入壓力將增加。大摩予匯控目標價４３元，評級為
「與大市同步」；渣打目標價５１元，評級「與大市同步」；中銀香港（０２３８８）目標價為
２３元，評級亦為「與大市同步」。大摩亦予東亞銀行（００００２３）及恆生銀行
（０００１１）「減持」評級，目標價分別為１４元和１２３元，預期該兩間銀行的股價將會受
壓。
大摩表示，由於信貸風險降低，加上銀行繼續派息，本地銀行的表現優於大市。不過，由於
利率下降，所有香港銀行均受到淨利息收入下跌的負面影響。雖然銀行收入復甦緩慢，但今年情
況將好轉，而匯豐和渣打將有更好表現，主要受較低估值、信貸成本改善及資本分配限制逐步取
消所推動，並預料匯豐和渣打將在公布去年業績時，公布新的成本控制和資本效率戰略。
該行又預期，匯豐於２０２２年將在４５億美元成本目標上再節省１３億美元，而渣打亦將
能將保持成本增長低於收入增長。此外，該行認為，兩間銀行都將能提升資本回報率，匯豐或公
布進一步的風險加權資產（ＲＷＡ）目標。（ｓｋ）
股份（編號） 目標價（港元） 評級
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匯豐控股（００００５） ４３元 與大市同步
渣打集團（０２８８８） ５１元 與大市同步
中銀香港（０２３８８） ２３元 與大市同步
東亞銀行（０００２３） １４元 減持
恆生銀行（０００１１） １２３元 減持
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