按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》野村發表研究報告指，中國鐵塔（００７８８）２０２０年收入
增長６﹒１％至８１１億元（人民幣．下同），符合市場及該行預期；純利按年升２３％至
６４﹒３億元，勝預期；派息比率由６０％上升至６８％。該行維持其「買入」評級，目標價由
１﹒６３元下調６﹒７５％至１﹒５２元。
野村指，由於５Ｇ網絡的需求增加，塔類業務可能會略有改善，而非塔類業務佔２０２１－
２２年總收入的比例將提高。該行將２０２１－２２年的收入預測下調２－５％，以反映與高於
預期的資本支出相關折舊費用上升，又預計２０２３年盈利達１１９億元。
該行估計２０２１－２２年塔類收入的複合年增長率為３﹒６％，略高於２０２０年的
２﹒８％增長；兩翼業務２０２３年將可貢獻總收入１０％。該行續指，從長遠來看，由於規模
和增值服務，預計毛利率將提高。（ｃｗ）
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