按盤價 
《經濟通通訊社３１日專訊》野村發表研究報告指，農業銀行（０１２８８）
（滬：６０１２８８）去年第四季純利較該行預期高出７﹒５％，主要是受更佳的成本效率和勝
預期的淨息差所推動，而資產質量的指標就遜預期。該行維持農行Ｈ股目標價３﹒５４港元，以
及「買入」評級。
野村表示，農行不良貸款率和不良貸款覆蓋率都略差過該行預期，而銀行去年純利為
２１５９億元人民幣，按年增長１﹒８％，意味第四季度純利由於減值損失減少而回升了
６１％，與同業情況相若。
野村又指，銀行去年淨息差２﹒２％，按年跌３個基點，表現優於同業，因為存款成本較低
，部分抵銷了貸款收益率的跌幅。（ｓｋ）
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