按盤價 
《經濟通通訊社２日專訊》交銀國際發表報告表示，中行（０３９８８）去年淨利潤按年增
長２﹒９％，是四大銀行中最高的，收入及撥備前利潤分別按年增長３﹒２％及３﹒８％，受惠
於淨利息收入增長６﹒６％和成本收入比下降。由於減值損失減少，該行上調其２０２１至２２
年淨利潤，並將Ｈ股目標價由２﹒８港元，上調至３﹒５港元，評級亦上調至「買入」。
該行認為，鑒於經濟增長的復甦，因為息差收縮和減值壓力較小，手續費收入增長勢頭更好
，中行的利潤增長可望在２０２１年繼續改善。
該行指，中行的息差於２０２０年按年收縮４個基點，小於工行（０１３９８）及建行
（００９３９）的１４－１５個基點，這要歸功於其外匯存款佔比更大，以及對零售存款的良好
成本控制。該行認為，流動性收緊將支持中行在２０２１年的資產收益率，而其零售銀行業務的
改善可能有助於穩定其存款成本，支撐其淨息差。
另外，去年第四季度中行的不良貸款率環比下降２個基點，下半年關注及逾期貸款比率較上
半年下降７及９個基點，這意味著貸款更健康。截至２０２０年底，中國銀行的撥備覆蓋率環比
增加０﹒４個百分點至１７７﹒８％，撥貸比也基本穩定在２﹒６％。因此預計２０２１年的減
值壓力會降低。（ｂｉ）
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