按盤價 
《經濟通通訊社１日專訊》摩通發表研究報告指出，恒隆地產（００１０１）昨天公布的
２０２２年度業績，並非投資者重點，公司１月內地表現強勁，前景亦瑰麗，受疫情影響，中期
業績將受惠於低基數，估計若良好的銷情延續至今年上半年，恒隆可望增加派息，而奢侈品牌每
季交代其內地情也可能成其另一潛在催化劑。摩通上調恒隆地產目標價１３％，由１５﹒５元升
至１７﹒５元，即較昨日收市價１４﹒７６元，仍有１９％上行空間。最新目標價較每股資產淨
值（ＮＡＶ）預測折讓約５１％，低於歷史平均水平一個標準差，評級維持「增持」。
＊看好公司在內地高端銷售長線增長定位＊
摩通指出，恒隆地產股價在全年業績公布當日回落５％，相信由於投資者續主要憂慮公司在
內地經濟重啟後的外遊影響。雖然公司股價短期未有高頻數據的催化劑，但相信此時為投資者最
好買入時間，以憧憬轉勢。摩通認為，外遊影響未如預期般差，持續看好公司在內地高端銷售長
線增長的良好定位。
＊下調今明兩年核心盈測各１５％＊
摩通估計，恒隆地產整體加租趨勢可於今年持續，但仍下調公司２０２３、２０２４年收入
預測分別１３﹒５％、１６﹒８％；核心純利預測亦調低１５％、１５﹒１％，以反映２０２２
年業績，以及延遲推出內地服務式住宅的影響。該行亦下調恒隆地產２０２３及２０２４年每股
盈利預測１仙。（ｒｈ）
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