按盤價 
《經濟通通訊社８日專訊》摩通發表研究報告指出，碧桂園服務（０６０９８）盈警並不屬
大意外，相信主因早前收購出現商譽及無形資產減值。由於核心純利仍可見增長，反映公司核心
業務完好。該行予公司目標價２５元，評級「增持」。
摩通指出，該大規模減值與藍光嘉寶等併購有關，但情況大部分發生於２０２１年，將不會
令市場過份驚喜。盈警短期或令投資情緒受壓，但該行相信，母企碧桂園（０２００７）流動性
支持增加，物業銷售改善，更能成為碧服股價增長引擎。
該行續指出，碧服作為可追落後的高Ｂｅｔａ股票，定位良好，且在一眾未受壓的民企內房
相關股中，為最具流動性的公司。就算有配股風險，亦可視為重大不確定因素獲移除。
摩通亦提到，碧服於２０２２年上半年已暫停併購活動，此前操作進取，相信主要投資者在
全年業績亦會關注潛在減值數字。不過該行稱，公司２０２１至２４年預測盈利年複合增長率僅
為個位數字，反映２０２３年預測市盈率９倍，屬被低估水平。（ｒｈ）
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