《勝算在握》華盛証券：薦買申洲國際、中海物業

　　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買申洲國際、中海物業
　
　　申洲國際（０２３１３）：集團主要業務為以代工ＯＥＭ形式及委託ＯＤＭ形式為客戶製造
針織產品。同時為客戶提供設計和開發新織品材料。而生產之針織服裝產品，包括有休閒服裝及
運動服裝，另有部分毛毯產品，集織布、染整、印繡花、裁剪和縫製之工序於一身，為國內最大
的縱向一體化針織製造商。
　　截至２０２２年１２月３１日止之全年度業績為營業額２７７﹒８１億元人民幣，增長
１６﹒５％。股東應佔盈利同上升３５﹒３％至４５﹒６３億元人民幣。期內整體毛利率下跌
２﹒２個百分點至２２﹒１％。集團自家擁有專業的面料研發團隊，設有超過１６０００平方米
的專業面料實驗室。重點生產基地設於寧波市經濟開發區。同時在安徽省安慶市及浙江省衢州市
、越南胡志明及西寧市和柬埔寨皆設有製衣廠。多個銷售辦事處設在上海、香港及日本大阪等。
年產自用高檔面料超過２０萬噸，針織服裝約５億件。跟國內外多個知名品牌建立合作夥伴關係
，當中包括有運動品牌Ｎｉｋｅ、ＡＤＩＤＡＳ、Ｐｕｍａ和ＡＮＴＡ等。產品亦由日本銷售拓
展至歐洲和美國等國家。
　　集團將加快推進綠色低碳行動，目前在國內寧波及安徽基地，和海外越南及柬埔寨等皆建設
屋頂光伏發電，準備再擴大光伏發電項目，及再向外部購買約１６００萬千瓦時的綠電。再加強
對污染物的末端處理效果，加大對廢棄物料的回收利用，並改造部分設施以提高能源的利用效率
。可於現價７６﹒８０元附近吸納，中長線可見１０７﹒００元，跌穿６９﹒００元止蝕。（建
議時股價：７６﹒８０元）
　
　　中海物業（０２６６９）：集團早於１９８６年在香港展開物業管理服務，再於１９９１年
開始進軍內地及澳門之物業管理服務，為客戶提供物業管理及相關服務。當中包括保安、維修、
清潔及綠化等工作。同時協助物業發展商為首次置業住客提供協助入伙、交付服務、查驗服務、
工程質量監控及諮詢服務等。另有部分相關增值服務，包括工程服務及社區租貸等服務。於
２０１５年１０月自中國海外發展（００６８８）分拆到港交所主板上市。
　　截至２０２２年１２月３１日止之全年度業績為營業額１２６﹒８９億元，增長３４﹒４％
，股東應佔盈利１２﹒７３億元，上升２９﹒４％。期內整體毛利率微跌１﹒５個百分點至
１５﹒９０％。集團重點業務在物業管理服務及增值服務。在環境管理職業健康及安全管理中獲
取ＩＳＯ９００１：２００８、ＩＳＯ１０００２：２００４及ＩＳＯ１４００１：２００４等
認證，同時在職業健康安全管理體系獲取ＯＨＳＡＳ１８００１：２００７標準認證。目前在國
內管理物業中，包括有住宅物業、商用物業和政府物業等，分布在全國超過１１４個主要城市，
在管物業項目１６４３個，總面積超過３２０﹒３百萬平方米。
　　集團通過旗下公司「興海物聯」推進關鍵技術科研，並通過全球最高等級認證，達到國際先
進水平。集團堅持平台＋生態戰略，進一步強化主業。利用星啟物聯網中台技術打造星啟端腦及
星啟雲屏等軟硬件產品，提升建築內智能設備、建築運維及管理的高效率。可於現價８﹒８３元
附近吸納，中長線可見１２﹒５０元，跌穿７﹒７０元止蝕。（建議時股價：８﹒８３元）《華
盛証券有限公司》
　
　
　　　　　　　　　　　　　　　　　安里資產管理郭家耀：薦買騰訊、貝殼
　
　　騰訊（００７００）：騰訊去年收入下跌０﹒９％至５５４５億元人民幣，期內非會計準則
盈利下跌６﹒６％至１１５６億元人民幣。單計第四季收入增長０﹒５％至１４４９﹒５億元人
民幣，按非國際財務報告準則計，盈利增長１９﹒４％至２９７﹒１億元人民幣。全年國際市場
遊戲收入增長３％至４６８億元人民幣，本土市場遊戲收入下降４％至１２３９億元人民幣。社
交網絡收入為１１６９億元人民幣，大致穩定，網絡廣告業務收入下降７％至８２７億元人民幣
，社交及其他廣告收入下降４％至７２０億元人民幣，媒體廣告收入下降２０％至１０７億元人
民幣。金融科技及企業服務業務的收入增長３％至１７７１億元人民幣。整體業績呈現復甦，遊
戲及廣告收入有望恢復增長，估值有修復空間。目標價４２０﹒００元，入巿價３７０﹒００元
，止蝕價３３０﹒００元。（本周四建議時股價：３８４﹒８０元）
　
　　貝殼（０２４２３）：貝殼去年淨收入減少２４﹒８％至６０６﹒７億元人民幣，經調整淨
利潤２８﹒４億元人民幣，期內總交易額２６０９６億元人民幣，按年下降３２﹒３％，主要由
於市場疲弱及疫情影響，去年第四季移動月活躍用戶數量平均為３６６０萬名。管理層預料，房
地產市場需求出現明顯好轉，進入更穩定的發展時期。今年內地存量房市場將按年增長超過
１５％，價格平穩，新房市場總交易金額亦預計可以維持去年規模。家裝業務發展理想，去年完
成首個１０個億元收入里程碑，未來前景可期。公司業績理想，房產市場進一步復甦，有利股價
後市表現。目標價５５﹒００元，入巿價４７﹒００元，止蝕價４４﹒００元。（本周四建議時
股價：４７﹒００元）《安里資產管理董事總經理　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者及
相關人士沒持有上述股份）
　
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