窩輪匯智-劉嘉輝


劉嘉輝於2011年9月加入滙豐,現為環球資本市場財富管理銷售聯席總監。財富管理銷售業務致力為零售銀行及私人銀行銷售網絡提供各種結構投資產品。

劉先生負責開發滙豐的上市產品平台,重點拓展亞太區的認股證、可收回牛熊證,以及其他上市產品。

劉嘉輝於香港擁有超過5年金融服務行業的經驗,任職滙豐前於德意志銀行環球市場結構性產品部任職上市產品銷售經理。

劉先生持有紐約大學工商管理碩士學位,主修金融及管理,同時持有美國威斯康辛州大學化學工程學士學位,早前於美國擔任環保項目工程師及技術工程經理。劉為香港金融管理局及證監會持牌人士。

06/01/2017 15:39

《窩輪匯智-劉嘉輝》輪證持有至結算有無著數?

  《窩輪匯智》踏入2017年,各國公布的經濟數據皆有不俗表現,繼內地12月份財新製
造業指數升至近四年新高後,美國上月製造業指數亦見超過兩年高位,環球股市有回暖跡象。恆
指承接去年底反彈勢頭,重上22000點水平。投資者欲以較中長線部署後市,選擇衍生工具
時需要留意哪些要點?

  筆者本周想與讀者分享一下兩者的結算機制,即由買入至持有至到期日,投資者要面對的風
險及潛在回報。
 
  先讓我們了解一下牛熊證的結算機制。若持有期間沒有觸發強制回收的話,個股牛熊證便會
於最後交易日進行結算,而不是到期日當天。當結算價高於牛證的行使價,或結算價低於熊證的
行使價,投資者便可收到結算金額。價格計算方法為︰[相關資產與行使價之差額(絕對值)]
╱兌換比率。至於結算價又如何釐定?投資者要留意,與指數牛熊證不同,個股牛熊證是以最後
交易日正股收市價作為結算價,而指數牛熊證則會用即月期指到期日當天的相關指數每5分鐘的
平均結算價(EAS)計出。
 
  至於窩輪的方面,若到期窩輪有內在值的話(認購證的行使價低於現貨╱認沽證行使價高於
現貨),投資者收回的金額是︰結算價與行使價兩者之正差額╱兌換比率。至於結算價方面,指
數窩輪與指數牛熊證的計法相同,而個股窩輪則是取到期前5個交易日的平均收市價得出。

  當投資者決定是否持有輪證至結算時,要考慮牛熊證到期前的收回風險。而窩輪則須宜留意
產品能否在結算前由價外變價內,以及內在值是否足以抵銷持倉期間的時間值損耗。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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