窩輪匯智-劉嘉輝


劉嘉輝於2011年9月加入滙豐,現為環球資本市場財富管理銷售聯席總監。財富管理銷售業務致力為零售銀行及私人銀行銷售網絡提供各種結構投資產品。

劉先生負責開發滙豐的上市產品平台,重點拓展亞太區的認股證、可收回牛熊證,以及其他上市產品。

劉嘉輝於香港擁有超過5年金融服務行業的經驗,任職滙豐前於德意志銀行環球市場結構性產品部任職上市產品銷售經理。

劉先生持有紐約大學工商管理碩士學位,主修金融及管理,同時持有美國威斯康辛州大學化學工程學士學位,早前於美國擔任環保項目工程師及技術工程經理。劉為香港金融管理局及證監會持牌人士。

08/09/2017 17:37

《窩輪匯智-劉嘉輝》蘋果新手機概念,瑞聲舜宇牛證具優勢

  《窩輪匯智》蘋果將在9月12日舉行新產品發布會,市場預期iPhone8有機會於9
月22日正式面世。不過,外電報道iPhone8或因屏幕供應緊張等生產問題,而要延遲一
個月上市,消息一度拖累蘋果股價於美股表現,連帶在港上市的一眾手機設備股表現亦乏善可陳
,舜宇(02382)連升四星期後首周向下,一周跌幅近6%。瑞聲(02018)則結束三
周升勢,按周跌約4%。
 
  以上兩股價位大,每手入場費動輒數萬至十數萬元,投資者會以相關衍生產品代替,以較少
資金利用槓桿入場。那現時該以窩輪還是牛熊證較為合適?
 
  讓筆者為大家做做功課吧。先參考市場上瑞聲認購證選擇,約貼價至10%價外,明年2至
10月到期認購證,引伸波幅水平約為62%至近78%不等,交投較活躍的有效槓桿約為
2-3﹒2倍。而舜宇認購證方面,交投較活躍的集中於約一成以上的中長年期選擇,分別有
10兌1及100兌1之選。若以入場費較低的100兌1來說,明年3至8月到期,超過一成
價外認購證證,引伸波幅為54-76%,所能提供的有效槓桿約2﹒4-近4倍。
 
  以上認購證有輕微價外及中期特性,雖能提供較佳的敏感度,然而受引伸波幅高企的影響,
其實際槓桿相對較一些引伸波幅低的個股(如內銀內險等)為低。此外,波幅定價亦有較大分岐

 
  比較市場上牛證選擇,收回價於111﹒88元的瑞聲牛證,收回價離正股超過兩成,其槓
桿已有超過4﹒4倍。而對於風險胃納較高的投資者,收回價於129﹒88元牛證,槓桿有超
過10倍以上。舜宇情況類似,收回水平離正股約1成半即約90元之牛證,槓桿超過4﹒4倍
,並且是低於0﹒25元的選擇。市場上較進取則可留意離收回價4%之選,槓桿超過11倍。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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