《窩輪匯智》有投資過窩輪的投資者，一定不會對「引伸波幅」感到陌生，可是卻又會覺得
難以掌握，到底在怎樣的市況引伸會升？甚麼時候又會跌？買窩輪又如何捕捉引伸升的機會，避
險引伸急跌的風險？
簡單來說，引伸波幅是影響窩輪價格構成的主要原素之一，假設其他因素不變，引伸波幅上
升，無論是認購或是認沽證，其價格都會受正面帶動。相反，若引伸波幅下跌，則不利窩輪價格
表現。因此，投資者對引伸波幅走勢的預期，是除了對正股走勢預期之外的另一重要考量。
很多時候，投資者看中了方向買入認購證，可是由於引伸波幅下跌，認購證升幅較理論升幅
為少。更常見的是，若正股沒有太大變動，當引伸波幅下跌時就會出現「正股沒有跌，但認購證
先跌的情況」。
自今年９月以來，恆指一直於２２８００點至２４３００點的長方型波幅區間游走，波幅指
數於約１５﹒５％至２０％之間上落，即使上周曾一度下試兩萬三，引伸抽高但仍沒有突破這個
波幅區間。本周為內銀內險業績、美國大選最後一場辨論結束選情進入最後階段，加上意大利憲
法公投等不明朗因素將至，若投資者預期有機會為後市帶來較大波幅性，則可趁引伸波幅低企時
以窩輪部署。
投資者同時要留意的是，引伸波幅只反映市場預期的波動性，並沒有上升或者下跌的顯示性
。《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需
要應諮詢專業建議。
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