《窩輪豪情》工業生產指數為美國聯邦儲備局約於每月15日9:15am(美國東岸時間
)發放的數據,反映出上個月的有關市場狀況,具有很高的參考價值。工業生產指數為一個以固
定加權比重方式,計算國內工廠、煤礦與公共事業實質生產量所得的指數。當中製造業生產量可
以準確地預計得到,計算基礎為就業報告內的製造業工時。另一方面,公共事務生產量卻因容易
受到天氣變化的影響,而難於預計,亦常呈現顯著的波動。於特別熱或特別冷的月份,國內人民
對冷氣與暖氣的需求會急增,令公共事業生產量顯普上升。
與工業生產指數一起公布的,還有設備使用率。然而,雖然設備使用率常被視為可量度剩餘
市場生產力的分析指標,大部分分析者均認為這個指標的可信程度低。事實上,設備使用率並不
容易準確地量度,而聯邦儲備局亦假設了一年內的設備使用率整體上會沿線一條直線發展。換而
言之,我們不難於預計設備使用率每月的升跌幅度上,保持一個頗高的準繩度。
85%常被視為一條分界線,若指數高於該水平,即代表通脹壓力上升。不過,鑑於工業生
產指數與設備使用率均有機會被修訂,加上設備使用率不容易被準確地量度,我們對這條分界線
的實際作用應予以保留。因此,判斷通脹壓力時,我們應一起研究其他分析指數變化所帶來的啟
示。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》
(微博:sina﹒BennyLeung﹒com)
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