《牛熊志選－陳其志》資金趁調整吸納，候低留意騰訊認購證

　　《牛熊志選》恆指上周於２２０００點之上窄幅整固，整周高低波幅只有約４００點，大部
分時間在２２１００點至２２５００點之間上落，目前１０天線已下移至２２５００點附近，如
能在此逐步築底，後市或有機會反彈重越此平均線。恆指牛熊證資金流方面，截至上周四（１７
日）的過去５個交易日，牛證錄得約９９６０萬元資金淨流入，而熊證則錄得約３８４０萬元資
金淨流出，反映較多資金傾向以牛證部署反彈。街貨分布方面，截至上周四，恆指牛證街貨集中
在收回價２１５００點至２２０００點之間，這區域的過夜街貨合計相當於約４７４０張期指合
約；而恆指熊證的過夜街貨則在收回價２２７００點至２３２００點之間，相當於約２２２０張
期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍回落。恆生指數３個月場外期權的
引伸波幅下跌０﹒３個波幅點至１６﹒９％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下跌１﹒１
個波幅點至２０﹒８％。至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅上升
０﹒６個波幅點至２０﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌０﹒４個波幅點至
２４﹒９％；騰訊（００７００）的引伸波幅下跌１﹒１個波幅點至２５％；中移動
（００９４１）的引伸波幅下跌０﹒１﹒個波幅點至１９﹒２％；平保（０２３１８）的引伸波
幅下跌１﹒１個波幅點至２４％；國壽（０２６２８）的引伸波幅下跌０﹒３個波幅點至
２５﹒５％；工行（０１３９８）的引伸波幅下跌０﹒５個波幅點至２１﹒７％；建行
（００９３９）的引伸波幅下跌０﹒６個波幅點至２１﹒９％；中行（０３９８８）的引伸波幅
下跌０﹒８個波幅點至２１﹒４％；中石油（００８５７）的引伸波幅下跌０﹒１個波幅點至
２５﹒５％；中石化（００３８６）的引伸波幅下跌１﹒３個波幅點至２５﹒５％；中海油
（００８８３）的引伸波幅上升０﹒７個波幅點至２８﹒１％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅
下跌０﹒２個波幅點至１７﹒８％。
　　個股窩輪資金流方面，過去一周騰訊相關認購證有較明顯的資金流入情況，期內錄得約
１﹒８８億元資金淨流入部署好倉。目前較活躍的騰訊認購證當中，以行使價＄２０８至
＄２２０之間的中長期價外條款較多資金過夜部署，實際槓桿約６倍至７倍。技術上，騰訊股價
上周先跌後反彈，惟反彈受制於１０天線及＄２００心理關口，短線料於＄１９０至＄２００之
間反覆整固，以候低吸納為主，如看好騰訊可留意中期價外認購證１２８６８，行使價＄２２０
，明年８月初到期，實際槓桿約６﹒１倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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