《牛熊志選》恆指上周先升後跌，最高曾見２４６５６點，周三受到外圍股市影響而顯著調
整，後抽月初突破的阻力位約２４２００點附近獲承接，短期反覆上升走勢未被破壞，料於
２４２００點附近先行整固，後市仍有機會再次挑戰５２周高位。恆指牛熊證資金流方面，截至
上周四的五個交易日，牛證錄得約２２９０萬元資金淨流出，而熊證則錄得約６９８０萬元資金
淨流入，反映資金傾向部署熊證空倉。街貨分布方面，截至上周四，恆指牛證街貨主要集中於收
回價２３７００點至２３９００點之間，這區域的過夜街貨合計相當於約２４３０張期指合約；
而恆指熊證的過夜街貨則在收回價２４７００點至２５０００點之間，相當於約２６２０張期指
合約。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅呈個別發展。恆生指數３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒５個波幅點至１４﹒３％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
０﹒８個波幅點至１８﹒７％。
至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅下跌１﹒１個波幅點至
１６﹒５％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升１﹒３個波幅點至１９﹒６％；騰訊
（００７００）的引伸波幅上升０﹒５個波幅點至２３﹒４％；中移動（００９４１）的引伸波
幅下跌０﹒２個波幅點至１７﹒０％。
平保（０２３１８）的引伸波幅上升１﹒２個波幅點至１９﹒７％；國壽（０２６２８）的
引伸波幅下跌０﹒４個波幅點至２６﹒０％；建行（００９３９）的引伸波幅上升１個波幅點至
２１﹒７％；工行（０１３９８）的引伸波幅上升１﹒１個波幅點至２０﹒７％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒７個波幅點至２２﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波
幅微跌０﹒２個波幅點至２２﹒０％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅下跌１﹒３個波幅點至
１４﹒５％。
個股窩輪資金流方面，過去一周騰訊認購證有較多資金流出獲利套現，淨流出金額達
４３５０萬元，目前市場上較活躍的騰訊認購證行使價介乎＄２３８至＄２５３之間，普遍為中
長期至長期價外條款，實際槓桿約７倍至８倍。技術走勢方面，騰訊股價於業績後略為回吐，曾
經跌至突破阻力前約＄２１８附近水平，其後覓得支持反彈，短線料維持於高位整固，波幅範圍
在＄２１８至＄２３０之間，如看好騰訊可留意長期價外認購證１３８８７，行使價＄２５３，
今年１０月初到期，實際槓桿約８倍。《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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