31/05/2017 10:30

《窩輪豪情-梁業豪》領先經濟綜合指標的可靠性

  《窩輪豪情》雖然會議局強調領先經濟綜合指標準確預測商業周期的轉角點的效能,特別是
商業周期從好轉淡時,很多分析者卻不認同。根據他們的批評,領先經濟綜合指標很多時候會發
出錯誤的指示;有些時候,卻未能預早發出指示。其實,這樣的批評並不公平。我們既然找不到
其他可以準確預測商業周期轉角點的經濟分析指標,又怎能期望領先經濟綜合指標能夠擔此重任
呢?一個於計算程式上包括了十項經濟數據的經濟分析指標並不代表其預測能力可以得到保證。
然而,領先經濟綜合指標未能啟示90年至91年經濟衰退的出現,又於95年發出商業周期將
轉淡的錯誤訊號,又的確令分析者感到非常失望。
  幸而,自從會議局於96年底接手編制領先經濟綜合指標後,該經濟分析指標的可靠性已被
提高。當年會議會於計算程式內刪除了較為敏感的原料價格與耐用品的未完成訂單,提高指標的
可靠性。雖然現時的指標完全不能反映批發階段的價格變動的影響,卻減少了發出錯誤訊號的機
會。當然,不少分析者會認為批發階段的價格變動情況可為未來市場需求與通脹壓力帶來啟示。
另一個利用領先經濟綜合指標作分析的方法,為研究過去12個月內指標上升與下跌的比例。舉
個例說,若於過去12個月內,指標只曾報跌一次,即代表經濟繼續增長的可能性很大。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(微博:sina﹒BennyLeung﹒com)

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