《牛熊志選》恆指過去一周反覆回落，並先後失守１０天及２０天兩條平均線，短線或順勢
下試２５５００點附近，短期走勢略為轉差，暫宜先行觀望，或以候低部署反彈的短線策略為主
。
恆指牛熊證資金流方面，過去一周牛證錄得約８８００萬元資金淨流出，同時，熊證也錄得
約３５００萬元資金淨流出，反映投資者傾向套現離場觀望。街貨分布方面，截至周四，收回價
２５２００點至２５６００點之間的牛證街貨相當約３３５０張期指合約；至於恆指熊證，街貨
集中於收回價２５９００點至２６３００點附近，相當於約２３００張期指合約。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅呈個別發展。恆生指數３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至１２﹒１％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下跌
０﹒６個波幅點至１４﹒６％。
至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅持平於１５﹒４％；港交
所（００３８８）的引伸波幅下跌１﹒９個波幅點至１９％；騰訊（００７００）的引伸波幅上
升１﹒５個波幅點至２４﹒２％；中移動（００９４１）的引伸波幅下跌０﹒６個波幅點至
１３﹒５％。
平保（０２３１８）的引伸波幅下跌０﹒３個波幅點至２２﹒１％；國壽（０２６２８）的
引伸波幅微升０﹒６個波幅點至２４％；建行（００９３９）的引伸波幅下跌０﹒６個波幅點至
１９﹒１％；工行（０１３９８）的引伸波幅下跌１﹒３個波幅點至１６﹒７％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒３個波幅點至１５﹒４％；中海油（００８８３）的引伸波
幅持平於１６﹒９％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅下跌１﹒３個波幅點至１４﹒６％。
個股窩輪資金流方面，騰訊認購證截至周四前的５個交易日錄得約１６４０萬元資金淨流入
，目前較多資金留意行使價＄２９０至＄３１２之間的長期價外條款，實際槓桿約７倍至８倍，
也可作中線投資部署。技術上，騰訊股價近日穿梭於１０天及２０天兩條平均線，於＄２７０至
＄２８０之間區間反覆整固，可維持短線區間上落市策略。如看好騰訊，可留意中長期價外認購
證１６４３８，行使價＄２８７﹒５，今年１２月初到期，實際槓桿約７﹒３倍。
《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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