《牛熊志選》恆指上周顯著調整，跌穿了過去一個月維持的橫行整固區間底約２５６００點
附近，曾經跌至２５２００點附近，其後略作反彈，短線料沿著５０天平均線，在２５２００點
至２５６００點之間尋找支持，策略上宜以候低部署反彈為主。恆指牛熊證資金流方面，周一至
周四牛證錄得約７１６０萬元資金淨流入，同時，熊證也錄得約２７４０萬元淨流入資金，反映
調整期間多空爭持激烈。街貨分布方面，截至周四，收回價２４８００點至２５２００點之間的
牛證街貨較多，相當約３０２０張期指合約；至於恆指熊證，街貨集中於收回價２５７００點至
２６２００點附近，相當於約３２８０張期指合約。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅呈個別發展。恆生指數３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒４個波幅點至１３﹒３％，國企指數３個月場外期權的引伸波幅上升０﹒３
個波幅點至１６％。
至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅急升０﹒７個波幅點至
１７﹒６％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌１﹒５個波幅點至１９﹒２％；騰訊
（００７００）的引伸波幅上升１﹒１個波幅點至２３﹒６％；中移動（００９４１）的引伸波
幅上升０﹒２個波幅點至１２﹒９％；平保（０２３１８）的引伸波幅上升０﹒９個波幅點至
２１﹒７％；國壽（０２６２８）的引伸波幅下跌０﹒２個波幅點至２３﹒４％。
建行（００９３９）的引伸波幅下跌０﹒４個波幅點至１６﹒８％；工行（０１３９８）的
引伸波幅下跌０﹒９個波幅點至１６﹒３％；中石油（００８５７）的引伸波幅上升１﹒５個波
幅點至１８﹒５％；中海油（００８８３）的引伸波幅下跌０﹒３個波幅點至１５﹒９％；Ａ中
（０２８２３）的引伸波幅下跌０﹒５個波幅點至１５﹒１％。
個股窩輪資金流方面，騰訊認購證過去５天淨流入約１﹒１億元，為最多資金流入個股，目
前較多投資者留意行使價＄２８７至＄２９４之間的中長期價外條款，實際槓桿約８倍至９倍，
條款也適合作中線看好部署。技術上，騰訊股價上周表現波動，曾經跌至＄２６０附近，其後反
彈受制於１０天及２０天兩條平均線，短線料在５０天線約＄２６８附近尋找支持。如看好騰訊
，可留意中長期價外認購證１６４３８，行使價＄２８７﹒５，今年１２月初到期，實際槓桿約
８﹒５倍。《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前
應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。
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