《牛熊志選》恆指過去一周反覆上揚，上周四創出５２周新高２７１６９點，周五跟隨外圍
股市調整，惟未有改變近期偏強的走勢，目前各條主要平均線升勢持續，１０天線已加速上移至
２６８００點附近，維持順勢而行、逢低部署好倉的策略。
恆指牛熊證資金流方面，周一至周四牛證錄得約５６３０萬元資金淨流出，反觀熊證則錄得
約８７００萬元淨流入資金，反映較多資金於升市期間逆勢造空。街貨分布方面，截至周四，牛
證多倉集中於收回價２６３００點至２６８００點之間，相當約１３３０張期指合約；至於恆指
熊證，街貨集中於收回價２７２００點至２７６００點之間，相當於約２３２０張期指合約。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅呈個別發展。恆生指數３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至１２﹒４％，國企指數的３個月場外期權引伸波幅下跌０﹒４
個波幅點至１５﹒５％。
至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅上升０﹒８個波幅點至
１９﹒７％；港交所（００３８８）的引伸波幅急升１個波幅點至２５﹒９％；騰訊
（００７００）的引伸波幅下跌０﹒１個波幅點至２３﹒８％；中移動（００９４１）的引伸波
幅下跌０﹒４個波幅點至１４﹒８％。
平保（０２３１８）的引伸波幅下跌０﹒３個波幅點至２４％；國壽（０２６２８）的引伸
波幅下跌２﹒１個波幅點至２３﹒５％；建行（００９３９）的引伸波幅上升１﹒２個波幅點至
１９﹒６％；工行（０１３９８）的引伸波幅上升０﹒７個波幅點至１８﹒４％；中石油
（００８５７）的引伸波幅持平於１６﹒６％；中海油（００８８３）的引伸波幅下跌０﹒２個
波幅點至１４﹒９％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至１５％。
個股窩輪資金流方面，國壽認購證過去５天錄得約１０１０萬元資金淨流入，目前市場上較
活躍的國壽認購證條款參差，行使價介乎＄２４﹒５至＄２９﹒５之間，普遍為中期價外條款，
實際槓桿約８倍至１０倍。技術上，國壽股價過去一周逆市調整，跌至５０天線約＄２４﹒５附
近，中期反覆上升走勢未變，或可留意候低部署反彈的機會，短線目標上望＄２６附近。如看好
國壽，可留意中長期價外認購證２２９７１，行使價＄２６﹒８５，明年１月初到期，實際槓桿
約７﹒７倍。《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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