《窩輪匯智》下周將有多個市場焦點，首先為周末全球央行年會各國央行行長發表政策講話
，將對環球息口及美國縮表等帶來更多啟示。本地方面，下周為期指結算，適逢周三（３０日）
為多隻內銀股業績，多隻如工行（０１３９８）及建行（００９３９）等再創２０１５年以來新
水平。建行（００９３９）、工行、農行（０１２８８）及中行（０３９８８）將於同日公布中
期業績，此前交行（０３３２８）及招行（０３９６８）業績皆受市場受落，個別大行維持增持
評級並上調目標價。
面對內銀股強勢表現，短線策略上應如何部署？利用認購證或是牛證？首先，畢竟內銀累積
升幅已不少，正股隨時有回調的風險，投資者入場前宜有兩手準備，在產品選擇上宜多花一點功
夫。
受市場供求因素帶動，整體內銀股的引伸波幅有顯著回升的趨勢。引伸波幅上升反映市場預
期正股的波動性將有機會增加。投資者要留意，所謂波動性除了涵蓋股價下跌之波幅外，股價急
升亦有機會帶動引伸波幅向上。就以２０１５年港股大時代為例，受互聯互通概念帶動，港交所
（００３８８）短短一個月由１７５元升至至２９０元水平，期間短期引伸波幅隨股價急升。引
伸急升，對窩輪價格有利好作用，因此在以上例子認購證升幅遠較只因正股上升為高，認沽證跌
幅則較只因正股下跌為少，極端情況下認沽證甚至可出現倒升。
套用於下周內銀股業績，投資者若以認購證入場，若引伸波幅續升或有機會受惠價格向上及
引伸繼續上升的雙重利好。亦由於市場預期正股波動性保持較高，若以牛證入場就不宜以太貼收
回價選擇，以免股價即市波動「擦槍走火」觸及收回價。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需
要應諮詢專業建議。
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇
