22/09/2017 17:58

《窩輪匯智-劉嘉輝》比亞迪會是下隻吉利嗎?

  《窩輪匯智》今年以來,汽車股吉利(00175)表現最為亮麗,截至9月22日升幅高
達為2倍,暫時是藍籌表現最佳。

  不單止吉利表現勇猛,受國策支持新能源汽車的憧憬帶動,比亞迪(01211)於近50
元水平發力,連升三星期,單是過去兩周升幅接近50%,頓成市場新焦點。資金陸續流入比迪
認購證作槓桿式部署,過去三天認購證有超過2500萬淨流入,流入資金量僅次於平安
(02318)及中人壽(02628)。

  報導指,比亞迪董事長預計到2030年中國將全部實現電動或混合動力汽車,時間上將較
歐洲更為領先。投資者可能有感,若視比亞迪為下一隻吉利作一段中線持倉,輪證選擇該如何部
署?

  先讓我們回顧一下個別吉利輪證今年以來的表現。以吉利認購證22782為例,行使價為
8﹒51元,今年10月到期。年初此認購證價格約為0﹒2元,截至周五(22日)早上,輪
價已升至1﹒5元水平,升幅超過7倍有多。正好反映槓桿放大的特性,當然針無兩頭利。放大
利潤的同時,損失同樣有機會被放大。

  投資者引發這種窩輪獨有的爆發力,不單在條款選擇上要花功夫,策略上亦要小心考量。首
先是要評估正股的上升幅度及速度。

  以比亞迪過去數星期為例,股價由47元水平出發,高見73元水平,升幅五成有多。在這
個較為極端的例子中,投資者即使是選擇價外程度相對較多的產品,最終亦能價外變價內,令輪
證價格大幅急升。

  相反,若正股在輪證到期前,升幅未有如預期般高,認購證未能變為價內的話,在沒有內在
值的情況下,最終結算亦將會為零。因此,投資者打算坐倉部署如吉利一段中線升勢,在選擇行
使價及到期日時,切記要配合心目中對股價速度及幅度預期,條款上亦不妨保守一點,以預留一
點空間及防守性。《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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