劉嘉輝於2011年9月加入滙豐,現為環球資本市場機構客戶及財富管理銷售亞洲區聯席總監,致力為零售銀行及私人銀行銷售網絡提供各種結構投資產品。

劉先生負責開發滙豐的上市產品平台,重點拓展亞太區的標準型權證、界內證、可收回牛熊證,以及其他上市產品。

劉先生於香港擁有超過10年金融服務行業的經驗。任職滙豐前劉先生於德意志銀行環球市場結構性產品部任職上市產品銷售經理。

劉先生持有紐約大學工商管理碩士學位,主修金融及管理。劉先生同時持有美國威斯康辛州大學化學工程學士學位,早前於美國擔任環保項目工程師及技術工程經理。劉先生為香港金融管理局及證監會持牌人士。

09/02/2018 17:52

《窩輪匯智-劉嘉輝》市況反覆,該如何運用牛熊證策略

  《窩輪匯智》美國10年期債息急升至四年新高,投資者擔心經濟前景及熱錢回流,包括美
股及亞洲區內股市皆於短時間內錄得巨大的調整幅度,就以恆指上周於32601點計,單單一
個星期便最多跌過3000點,若以今年高位33484點計,調整幅度暫為11﹒9%。
 
  回顧去年一段牛市升勢,輪證策略為跟勢持倉向上,筆者在此欄已多次講述如何以輪證作配
合。
 
  如今市況見短期高位回調,是時候考慮調整體輪證及持倉策略。首先,要為自己訂定風險承
受能力。由於整體市場波幅已再度升至年內新高,後市的波動有機會保持較高水平,以目前恆指
波幅指數為28﹒3計(2月9日收市),市場預期短期恆指的單日波幅將有每日1﹒8%波幅
,若此時再配以槓桿化的論證部署,在條款上根本不用太過進取,已能提供相當大波幅機會。
 
  其次,是注碼方便的控制。如上述大波幅市況當中,投資者可透過輪證槓桿效果,大幅減少
入場注碼,一旦看錯市最大的損失僅為輪證本身,有助保留現金實力留待下一個低位買入的機會

 
  要進一步減少入場注碼,若以牛熊證入場,投資者除了收回價之外,亦可從對兌比率落手。
以市場上兌換比為20000兌1的熊證來說,收回價於32688點本身已有一段距離,而由
於其高兌換比特性,入場費只為約0﹒18元(截至2月9日),便可作中線看淡後市部署。看
好方面,正如上述引伸波幅突然抽升,後市反彈或有機會令引伸波幅受壓,此時便會對窩輪不利
。同樣道理,收回價於26,400點左右的20000兌1牛證,入場價格約為0﹒16元,
已能提供超過3100點的防守空間。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
 
  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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