《牛熊志選》恆指上周五（２１日）高開後愈升愈有，尾市更升逾４００點，最高見
２７９６５點，收回價２７６００點至２７９００點的熊證全數被收回。港股連升４日累升逾
１０００點，好倉先行獲利，周四恆指牛證及認購證錄近３０００萬元淨流出；淡倉同時也見流
入約７５００萬元資金。以５日計則近２﹒３億元流入指數認沽證及熊證；反觀牛證及認購證則
錄約近１﹒３億元淨流出。截至上周四，牛證倉位分布在收回價２６０００點至２６７００點之
間，過夜街貨相當於近４３００張期指合約；而恆指熊證則分布在收回價２７９００點至
２８７００點之間，過夜街貨相當於約近４０００張期指合約。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恆生指數３個月場外期權的
引伸波幅持平於１７﹒８％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至
１９﹒９％。至於３個月期股份場外期權方面，匯豐的引伸波幅下跌０﹒２個波幅點至
１６﹒１％；港交所的引伸波幅下跌０﹒５個波幅點至２２﹒３％；騰訊的引伸波幅下跌０﹒２
個波幅點至２８﹒９％；中移動的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至１８﹒１％；平保的引伸波幅
下跌０﹒３個波幅點至２３﹒１％；國壽的引伸波幅上升１﹒３個波幅點至２４﹒７％；建行的
引伸波幅下跌０﹒３個波幅點至２２﹒４％；工行的引伸波幅下跌０﹒７個波幅點至２２﹒２％
；中石油的引伸波幅持平於２８﹒８％；中海油的引伸波幅上升０﹒７個波幅點至３０﹒２％；
Ａ中的引伸波幅下跌０﹒６個波幅點至２２﹒６％。
個股方面，美團上周四（２０日）首日掛牌表現向好，收市比招股價高出５％，上周五回落
跌不足１％，站穩於７２元附近。美團首批推出的認購證交投活躍，上周四總成交達７﹒７億元
，資金主要選擇較高槓桿、較價外的中長期認購證，認購證單日流入９７０萬元。美團甫上市旋
即獲納入多個指數，包括恆生綜合大型及大中型股指數及富時中國５０指數，支持短期股價表現
，如看好美團可留意認購證１１４４３，行使價８２元，明年３月尾到期，實際槓桿約３﹒２倍
。《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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