25/01/2019 16:57

《窩輪匯智-陳恩因》引伸波幅低企認購證認沽證齊博可行嗎?

  《窩輪匯智》港股連升四星期,累計升幅超過兩千點。市況愈升,淡倉流入的資金繼續累積
,結果周五(25日)一舉突破27500點的熊證重貨區,惟整體大市交投未見非常勇躍,或
與下周期指結算及春節假期臨近有關。
 
  在這輪升勢當中,恆指波幅指數(VHSI)連跌第四周,跌至去年中以來新低位置。周五
筆者與股評人在個別節目中研究過,在引伸波幅低企的環境下,到底同時買入認購證輪及認沽證
輪,贏面又有多高?
 
  就以騰訊(00700)為例,周五約在340元水平上落,市場上剛好有一對認購證及認
沽證,價外程度相近約3-5%,且到期日同為2月底,實際槓桿18倍左右,引伸波幅水平相
若約26-28%。
 
  以上輪證到期前,若騰訊真的出現大幅波動例如裂口急升或急跌的情況,屆時其中一邊的產
品價格亦會急升,配合引伸波幅如出現低位反彈,其中一邊的產品的升幅將有望抵銷另一邊的跌
幅。這個策略便算成功。
 
  在何等市況會令這個策略失敗?就是若正股在到期前保持牛皮或是升跌幅度及速度緩慢,則
這些短期證將損失大量的時間值,如引伸波幅下跌,即使正股價格變動不大,無論認購證及認沽
證輪證價格都有機會出現倒跌。
 
  因此,若打算以短身證炒引伸波幅的話,在注碼上宜適可而止,畢竟這類都是高風險高槓桿
的產品。欲查詢引伸波幅及時間值對產品價格的影響,可利用我們網站的「計算機」,輸入欲查
詢的引伸波幅水平,系統便會自動計出輪證價格的變化。
《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 陳恩因》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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