《牛熊志選》恆指突破３月高位２９４８６後升勢加快，上周四（４日）已到達３００００
點關口，升勢未見減弱跡象。觀察恆指牛熊證資金流，截至上周三（３日）的過去５個交易日，
恆指牛證合共錄得約１﹒８億元資金淨流出，熊證則錄得累計約４﹒５億元資金淨流入。街貨分
布方面，截至上周三，恆指牛證街貨主要分布在收回價２９０００點至２９１９９點之間，相當
約１４４１張期指合約；熊證則分布在收回價３００００點至３０５９９點之間，相當約
６５８６張期指合約。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恆生指數３個月場外期權的
引伸波幅微升０﹒２個波幅點至１５﹒７％，國企指數３個月場外期權的引伸波幅微升０﹒２個
波幅點至１８﹒４％。至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波幅上升
０﹒５個波幅點至１４﹒７％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升０﹒９個波幅點至２５％
；騰訊（００７００）的引伸波幅微跌０﹒２個波幅點至２５﹒５％；中移動（００９４１）的
引伸波幅微跌０﹒２個波幅點至１９％；平保（０２３１８）的引伸波幅上升１﹒９個波幅點至
２３﹒２％；國壽（０２６２８）的引伸波幅上升０﹒７個波幅點至２７﹒９％；建行
（００９３９）的引伸波幅上升０﹒６個波幅點至１８﹒１％；工行（０１３９８）的引伸波幅
上升０﹒５個波幅點至１７﹒７％；中石油（００８５７）的引伸波幅上升０﹒５個波幅點至
２２﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波幅上升０﹒９個波幅點至２７﹒５％；Ａ中
（０２８２３）的引伸波幅上升１﹒３個波幅點至２５﹒８％。
個股方面，中移動的相關認購證及牛證於截至上周三前一周，分別錄得約１２７０萬元及
５６６萬元資金淨流入。產品條款方面，目前市場上較活躍的中移動認購證行使價約８６元至
８９元之間，普遍為中期價外條款，實際槓桿約１２至１５倍；牛證方面，資金留意收回價７２
元至７６元之間，收回距離約４％至８％，槓桿約１０倍至１５倍。技術上，中移動股價近期反
覆往下調整，月初於７８元附近終覓得支持，其後反彈上試１０天線及８０元關口，反映此支持
位承接力不俗，續可留意候低吸納機會。如看好中移動，可留意牛證６５４１８，收回價７５元
，今年１１月尾到期，槓桿約１５﹒９倍。《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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