12/04/2019 18:01

《窩輪匯智-劉嘉輝》引伸波幅係乜?

  《窩輪匯智》本周隨市況破位向上見去年6月以來高位,在三萬關口再現阻力,其後波幅收
窄至只有數百點距離,整體成交稍有縮減,可見觀望氣氛相對濃厚。
  投資者「靠邊站」,在波動性收窄的市況中,整體引伸波幅水平亦保持今年以來較低水平,
恆指波幅指數於15%水平徘徊。其實不單是港股有此情況,觀乎美國VIX指數亦有同樣趨勢

  引伸波幅代表甚麼?為何往往與市況出現「鏡面」的走勢?
  其實有多個因素影響會影響到市場的引伸波幅高低,當中包括市場供求因素,以及投資者對
後市波動性的預期等。
  一般來說,若市場投資者特別是專業投資者,認為後市或有機會轉趨波動,便往往有需要買
入相關的期權,此時引伸波幅受供求效應帶動便有機會上升。相反,若市場相信大市將較牛皮悶
局,則引伸波幅有機會如現時般橫行或受壓。
  將引伸波幅與市場走勢作個「併圖」,則會得出在較多情況下,引伸波幅與大市走勢相反,
形成「鏡面」情況。這就是反映在升市當中,投資者對引伸波幅的需求減少,在跌勢中則急忙要
找「保險」買入。因此,市場有時會將引伸波幅水平理解為投資者的恐慌指標,美國的VIX指
數便是其中一個市場慣用的例子。
  不過,在一些情況下,引伸波幅會與市況同步上升,就反映在升勢當中,投資者仍預期未來
將出現更大的波幅。
  點解要認識引伸波幅?因為這是影響窩輪價格的其中一樣重要因素,引伸波幅升利好輪價,
跌則利淡輪價(假設其他因素不變),所以買入窩輪前記緊要盤算引伸波幅的走勢。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
 
  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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