27/09/2019 18:09

《窩輪匯智-劉嘉輝》黃金周前後的窩輪攻略

  《窩輪匯智》港股第三季埋單計數跌約9%,臨近季結更出現連續10天的陰燭弱勢,國慶
假期前成交顯著縮減,恆指失守所有移動平均線,50天亦跌破250天線出現了傳統技術上的
「死亡交叉」。
  在內外不明朗因素仍多,環球經濟甚具挑戰的環境當中,不少資金採避險策略,推升黃金價
格高企於1500美元水平。
  內地黃金周長假期A股由10月1日至10月7日休市,港股則於周二休市。
  考慮以衍生工具入場之前,必須了解引伸波幅的走勢。量度恆指波動性的恆指波幅指數今年
首三季高低為14至27點,以波幅最高及最低差別值來看,較去年的13至30﹒7點為細,
但並不代表波幅的變動不大,特別是自年初高見27位置後,4月低見14水平後,又再於8月
重上27的水平,但一個月後再失守20水平。
  若投資者對黃金周有憧憬,認為資金有望重回市場帶動突破性走勢的話,屆時引伸波幅可能
回升,將對一些年期較短及輕微價外窩輪有較大利好作用。不過,若看錯市跌勢亦會較急,因此
若以這類高槓桿產品入場前就要留意要有止損甚至全數損失的盤算。而對於時機掌握未有太大心
水的朋友,則可以「守」為攻,參考較貼價及年期長一點的窩輪,對短期引伸波幅走勢的敏感度
較低。
  另外,在成交縮減的市況當中,亦要份外留意市場流通性,特別是一些正股本身已有較大買
賣差價的個股。反觀,恆指或個股如騰訊(00700)及平安(02318)這類大藍籌,由
於正股相對活躍,發行商對沖難度亦相對較低,因此相關產品買賣差價一般會較窄,開價會較積
極。而當市況交投縮減,甚至一些正股本身亦出現較大的買賣差價時,窩輪開價少不免受影響,
或會出現較闊的買賣差價。《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 劉嘉輝》
 
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