《法證攻防》過去兩個星期，恆指上落波幅收窄。產油國達成減產協議，每日減產９７０萬
桶，但市場總體氣氛依然謹慎。恆指自３月１９日低位２１１３９﹒２６點回升約３０００點，
周三（１５日）高開後倒跌近３００點。參考３月１１日下跌裂口底部大概在２５０００點水平
。市面上有一批恆指界內證將於４月２８日到期，最後交易日為下周三。
界內證到期時如屬界內，持有人可就每界內證收取１港元，到期時如屬界外，則可就每界內
證收取０﹒２５港元。若掛勾資產價值等於上限價或下限價，又或介乎兩者之間，即屬於界內；
相反，如在上下限價範圍之外，則屬於界外。到期時，如相關掛勾資產是指數，會根據到期日的
最終結算價，而對於掛勾股份來講，則以緊貼到期日的前五個交易日的平均收市價作結算。
界內證與認股證不同，時間值不一定隨著趨近到期而下跌。若掛勾資產價格處於上下限價之
間，到期日前剩餘時間越少，界內證於到期時屬界內的機會越高，界內證價格也會越高。投資者
不妨留意恆指界內證４７３８１，上限價為２９０００點，下限價為２４０００點；以及上下限
價範圍較闊的恆指界內證４７３８２，上限價為３１０００點，下限價為２３０００點，兩者都
是４月２８日到期。
界內證上市至今已經逾９個月，發現不少的資金更傾向留意處在界外的界內證選擇。或許是
因為面值較低，相對上可能的最大回報率較高。如覺得恆指後市走勢可以重上２５０００點水平
，不妨留意恆指界內證４７４８６，上限價為２９０００點，下限價為２５０００點，４月２８
日到期。《法國巴黎銀行上市衍生產品部 林恩》
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