《牛熊志選－陳其志》資金看好美團，部署相關認購證

　　《牛熊志選》恆指長假期前展開技術反彈，惟反彈升至１０天線約２３７００點附近受阻，
交投在欠缺北水情況下相對清靜，策略上仍以候低吸納部署為主。恆指牛熊證資金流情況，截至
上周二（２９日）過去５個交易日，恆指牛證合共錄得約２億港元資金淨流入，顯示有資金流入
好倉，恆指熊證則累計約１億港元資金淨流出，顯示有淡倉資金套現。街貨分布方面，截至上周
二，恆指牛證街貨主要在收回價２３０００點至２３２９９點之間，累計相當約２９９９張期指
合約；熊證街貨主要在收回價２４８００點至２５０９９點之間累計了相當約１８７８張期指合
約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍上升，恆生指數的３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒３個波幅點至２２﹒４％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
０﹒６個波幅點至２２﹒７％；至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波
幅上升１﹒８個波幅點至３６﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降１﹒２個波幅點至
２９﹒７％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升０﹒９個波幅點至３２﹒７％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升２﹒０個波幅點至３３﹒５％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升１﹒１個波幅點至３１﹒０％；建行（００９３９）的引伸波幅上升１﹒６個波幅點至
２４﹒３％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升１﹒０個波幅點至３０﹒７％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升１﹒９個波幅點至２４﹒９％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降０﹒２個波幅點至２１﹒６％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒５個波幅點至
２３﹒９％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周二前一周，美團（０３６９０）的相關認購證及牛證合共錄
得約３２６２萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的
美團認購證為行使價約２８２元至２９７元附近的中期價外條款，實際槓桿約４倍；牛證方面，
資金留意收回價２２２元至２２６元之間的較貼價條款，收回距離約５％至６％，槓桿約１１倍
至１４倍。另外，騰訊相關認購證及牛證期內錄得約２４１１萬元資金淨流入部署，資金留意行
使價５９０元至６２８元附近的中長期及長期價外條款，實際槓桿約９倍；牛證方面，資金留意
收回價４９８元至５０３元之間的較貼價條款，收回距離約２％至３％，槓桿約２２倍至２６倍
。
　　至於看淡資金流方面，期內匯控的相關認沽證及熊證合共錄得約１７１６萬元資金淨流入部
署。匯控認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約２２元至２５元附近的中期價外條款，實際
槓桿約５倍至６倍；熊證方面，資金主要留意收回價３３元至３７元附近的條款，收回距離約
１０％至２６％，槓桿約３倍至６倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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