《牛熊志選－陳其志》資金看好阿里（００７００）

　　《牛熊志選》繼上周三（１日）美國十年期債券孳息率突破４厘後，上周四（２日）美國三
十年期債券孳息率亦突破４厘，市場繼續關注美國加息步伐，美股上周四上升。全國「兩會」前
出現炒股不炒市，基建、能源等板塊成為大市領頭羊，恒指則升至２０５００點附近靠穩，上試
２０天線阻力。恒指牛熊證資金流情況，截至上周四過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約
１４６９萬元資金淨流出，顯示有好倉資金套現，恒指熊證則累計約３５７９﹒０萬元資金淨流
入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價１９５００
點至１９７９９點之間，累計相當約２７０３張期指合約；熊證街貨主要在收回價２０９００點
至２１１９９點之間累計了相當約１４７８張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅下降０﹒５個波幅點至２３﹒５％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降
０﹒７個波幅點至２６﹒４％；至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒３個波幅點至２２﹒１％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至
３０﹒５％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升０﹒４個波幅點至３７﹒７％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降１﹒３個波幅點至２２﹒７％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降０﹒９個波幅點至２５﹒８％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒１個波幅點至
１８﹒１％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至２８﹒０％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒４個波幅點至１８﹒２％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降０﹒８個波幅點至３６﹒６％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒９個波幅點至
２３﹒５％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相關認購證及牛證合
共錄得約９１１２萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活
躍的阿里巴巴認購證為行使價約１２０元至１２８元附近的中期價外條款，實際槓桿約５﹒８倍
至７﹒０倍；另外，騰訊相關認購證及牛證期內錄得約１３３０萬元資金淨流入部署，資金留意
行使價４５５元至４８１元附近的中長期及長期價外條款，實際槓桿約６﹒６倍至８﹒６倍。
　　至於看淡資金流方面，期內騰訊的相關認沽證及熊證合共錄得約１３００萬元資金淨流入部
署。騰訊認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約３０３元至３２１元附近的中期價外條款，
實際槓桿約５﹒５倍至６﹒５倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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