《窩輪匯智》祝大家羊年投資得心應手，事事順利！
踏入羊年，假期後的首個交易日走勢較為反覆，投資者入市意欲轉趨觀望，加上周邊如希臘
債務危機仍未有好消息，美國加息前景未明，令市況於２５０００點前遇阻。
大市本周多度上試２５０００點，資金於近阻力區有做空的趨勢，而好倉則有資金趁升勢短
線獲利。現時牛證對熊證的街貨比例為１﹒７對１，暫仍以牛證累積較多街貨，重貨區於
２３８００點至２４２９９點，相當於超過２１００張期指，而淡倉則非常集中於２４９００點
至２５３９９點左右，相當於近兩千張，當中已有部分被強制收回。
由於大市的上落波幅進一步收窄，令恆指的波幅指數跌至今年新低水準，反映市場預期未來
市況的波動性仍會保持低企。引伸波幅下調對窩輪的價格有負面影響，即對持有的投資者較為不
利。相反，若認為引伸有機會谷底反彈，則是未入場的投資者一個低吸機會。
＊長實派息較預期高＊
股份派息是一個對窩輪價格影響較大的因素。以本周長和系公布增加派息為例，即時對相關
的窩輪價格帶來影響。和黃（０００１３）去年股東應佔盈利６７１﹒５６億元，按年增長
１１５﹒８５％，派第二次中期息１﹒７５５元，增加３％。另長實（００００１）去年純利
５３８億元，升５３％，派末期息３﹒０１６元，好過市場預期。
由於公司派息較市場原先估計為高，因此對認購證價格不利，特別是到期日較短如３及４月
到期的產品。相反，派息增加利好認沽證的價格表現，因此周五（２７日）雖然長和系股價上升
，相關的認沽證由於有上述的因素支持，其價格跌幅較實際為少。
＊市場觀望下周人大會議＊
個股方面，近日南中Ａ５０（０２８２２）有較多資金流湧入相關好倉，特別是春節假期後
首個交易日市況欠表現，過去三天流入其認購證的金額超過３３００萬元，是市場累計流入資金
最多的項目。另一方面，安碩Ａ５０（０２８２３）過去四天亦有超過２２００萬元淨流入看好
。市場觀望十二屆全國人大三次會議將於下周四（５日）在北京舉行，會否提出國企改革及進一
步刺激經濟的措施。
港交所（００３８８）將於同日公布業績，技術上多條移動平均線彙聚靜待突破，短期的阻
力區可參考１８０元，上望有機會挑戰１９０元。現時港交所的１８０天歷史波幅跌至１０個月
的新低，因此如認為引伸波幅有機會回升，不妨留意窩輪選擇。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需
要應諮詢專業建議。
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