《高人論證》港股昨日表現反覆，恆指低開１２０點後開市初段一度轉跌為升，但及後再度
回落，午後恆指跌幅擴大，全日最低曾見２４１３８點，全日收報２４１９３點，跌１６５點，
跌幅０﹒６８％。恆指失守１０天平均線，投資者選擇恆指牛時宜考慮將收回價選擇向下移，以
平衡收回風險。
看好後市的投資者可留意恆指牛６６３３７，行使價２３８００點，收回價２３９００點，
換股比率１００００，槓桿比率６９﹒１倍，收回價在恆指關鍵水平的２４０００點之下。
若果大市今日回升，可留意收回水平較高的選擇，如恆指牛６６２０８，行使價２３９００
點，收回價２４０００點，換股比率１００００，槓桿比率９３﹒０倍。相反，若然大市今日進
一步下跌，宜留意收回價較低的產品，例如恆指牛６６０７５，行使價２３６００點，收回價
２３７００點，換股比率１００００，槓桿比率４７﹒４倍，以及恆指牛６６０１３，行使價
２３５００點，收回價２３６００點，換股比率１００００，槓桿比率４１﹒７倍
熊證方面，由於恆指昨日曾升見２４４３４點才回落，故一批貼價熊證已被收回，今日將再
一批貼較價熊證上市，收回水平大約２４４５０點。投資者如計劃作出看淡部署，可留意今日新
上市貼價恆指熊６６６９０，行使價２４６５０點，收回價２４５５０點，換股比率１００００
。至於較穩陣的選擇可留意今日新上市的貼價恆指熊６６６８９，行使價２４８００點，收回價
２４７００點，換股比率１００００。
＊４大內銀業績公布期今展開＊
港股近日缺乏焦點，投資者不妨關注本周陸續公布業績的內地４大銀行股。今日將先有農行
（０１２８８）公布業績，明天至本周五依次是建行（００９３９）、工行（０１３９８）和中
行（０３９８８）。內地４大銀行股昨日在業績公布前股價未見突出，而輪場資金亦未積極作出
部署，投資者或可研究會否是市場的漏網之魚。
內銀股股價年初至今表現不俗，如中行和農行分別累升１３﹒９％和１２﹒８％，跑贏恆指
同期約１０％的升幅，至於工行同期升約１０﹒９％與大市同步，建行同期累升約７％屬落後股
份。
建行昨日收報６﹒３３元，跌０﹒９４％，其１０天平均線處於６﹒３９元，近日股價在
１０天線爭持。投資者如認為建行或有能力追回落後的升幅，可留意高槓桿建行購２８７６８，
行使價７﹒２０元，２０１７年０８月３０日到期，實際槓桿１１﹒６倍。
年初至今跑贏同業的中行昨日收報３﹒８７元，跌１﹒２８％，跌幅較同業為多，同樣在
１０天平均線爭持，如看好中行可留意中年期中行購２９４５９，行使價４﹒２６元，２０１７
年０８月２８日到期，實際槓桿１０﹒９倍。
農行將於今天公布業績，昨日收報３﹒５７元，跌０﹒５６％，如計劃趕及在業績前作看好
部署，可留意農行購１５９８７，行使價３﹒５０元，２０１７年１２月２８日到期，實際槓桿
６﹒８倍。
工行昨日收報５﹒１２元，跌０﹒７８％，如看好工行可留意高槓桿工行購２８５５８，行
使價５﹒５９元，２０１７年０７月２４日到期，實際槓桿１４﹒０倍。
＊中移動昨日回穩 一度逆市上升＊
中移動（００９４１）昨日股價回穩，一度逆市上升並跑贏大市，全日收報８６﹒２元，跌
０﹒２９％，昨日最高升至８７﹒４５元，而其１０天和５０天平均線分別處於８６﹒９７元及
８６﹒６９元。業績後陸續有券商發表看好中移動前景的研究報告，並給予「買入」評級。
投資者如同樣認為中移動前景樂觀，可留意高行使價中移購１１６４１，行使價９６﹒８８
元，２０１７年０８月１４日到期，實際槓桿１４﹒１倍，價外約１０％，條款較適中，而且低
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