《輪證解碼》大市今早（１３日）受壓，然而騰訊則逆市回穩，最高曾重上４２０元，但隨
後回軟，現報４１６﹒８元，跌約０﹒１４％。
觀察個股認股證資金流向，可見本周資金傾向部署騰訊認沽證，過去２個交易日共錄得約
９９０萬元資金流入，為同期第二多資金流入的個股相關資產。另一方面，近期北水持續沽出騰
訊，過去５個交易日皆錄得資金經港股通（滬）淨賣出股份，合共約２７﹒３９億元。
投資者如看淡，現階段可以留意行使價３９５元至４１０元間、兩個月期或以上、街貨低於
１５％的條件篩選認沽證。當中可留意價外幅度約４％，年期約兩個月的騰訊沽１１３６０，為
貼價兼高槓桿的選擇。以及價外幅度約２％，年期約３個月的騰訊沽１３８９６，為更貼價，類
近條款的３隻產品中，槓桿最高及街貨最低的選擇。
＊騰訊沽１１３６０，行使價３９９﹒８元，２０１８年０８月１３日到期，實際槓桿１４﹒９
倍
＊騰訊沽１３８９６，行使價４０９﹒８元，２０１８年０８月３０日到期，實際槓桿１０﹒７
倍
投資者如希望減少時間值或引伸波幅變化的影響，則可考慮以熊證作部署，當中可留意騰訊
熊５９４２８，收回價與現價有約５﹒１％差距，為相近收回價熊證中槓桿較高的選擇。
＊騰訊熊５９４２８，收回價４４０﹒０８元，行使價４４２﹒０８元，換股比率１００，槓桿
比率１６﹒３倍
高盛騰訊認股證及牛熊證條款：
＊騰訊沽１１３６０╱行使價３９９﹒８元╱到期日２０１８年０８月１３日╱實際槓桿
１４﹒９倍
＊騰訊沽１３８９６╱行使價４０９﹒８元╱到期日２０１８年０８月３０日╱實際槓桿
１０﹒７倍
＊騰訊沽１２９１９╱行使價３７８﹒５８元╱到期日２０１８年０９月２１日╱實際槓桿
１２﹒０倍
＊騰訊熊５９４２８╱收回價４４０﹒０８元╱行使價４４２﹒０８元╱槓桿比率１６﹒４倍
＊騰訊購２９２０３╱行使價４５６﹒０８元╱到期日２０１８年０８月２１日╱實際槓桿
１４﹒５倍
＊騰訊購１１２４８╱行使價４３１﹒０８元╱到期日２０１８年０９月１７日╱實際槓桿
９﹒９倍
《高盛證券衍生工具部提供》
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註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
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