《輪證解碼》騰訊（００７００）昨日逆市下跌約０﹒４％。今早（１９日）則見反彈，早
上開市重上３２０元後升幅擴大，現報３２５元，升約２﹒２％。騰訊近期持續進行回購，至昨
日（１８日）計已累計購回８３﹒５７萬股。有報道指騰訊正醞釀組織架構調整，該報亦引述消
息指勢在必行，而騰訊對此則並沒回應。
觀察個股認股證資金流向，可見近日騰訊回落吸引資金部署認購證，過去２個交易日共錄得
約３４７０萬元資金流入。而同期認沽證亦錄得約１２７０萬元資金流入，為同期最多資金流入
的個股相關資產。另一方面，昨日騰訊牛證錄得約１７６０萬元資金流入，而熊證亦見有資金流
入，但資金相對較少，有約２００萬元。進而觀察港股通（滬）資金流向，過去２個交易日共錄
得約３﹒３２億元資金淨買入騰訊股份。
投資者如看好，認購證方面可留意價外幅度約１０％，年期約３個月的騰訊購２８０８２行
使價３２０元至３６０元間、３個月期以上產品中，槓桿最高的選擇。投資者如計劃部署牛證，
可留意騰訊牛６３５３２，收回價與現價有約４﹒６％差距，為現時所有牛證中最貼價及槓桿最
高的選擇之一。
＊騰訊購２８０８２，行使價３５８﹒２元，２０１９年０１月０７日到期，實際槓桿１０﹒１
倍
＊騰訊牛６３５３２，收回價３１０﹒１８元，行使價３０７﹒６８元，換股比率１００，槓桿
比率１６﹒９倍
相反，投資者如看淡，認沽證方面可留意價外幅度約５％，年期約４個月騰訊沽２７２７２
，為行使價２９０元至３２０元間、３個月期以上、撇除高街貨及闊差價的產品後，槓桿最高的
選擇。投資者如計劃部署熊證，可留意騰訊熊６３５２６，收回價與現價有約３％差距，為相近
收回價熊證中槓桿最高的選擇。
＊騰訊沽２７２７２，行使價３０９﹒８元，２０１９年０１月３０日到期，實際槓桿７﹒５倍
＊騰訊熊６３５２６，收回價３３４﹒８８元，行使價３３７﹒３８元，換股比率１００，槓桿
比率２４﹒５倍
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註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
見，及細閱上市文件內全部詳情
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