《看通大市》中美貿易談判前景未明，最新美國將華為及７０間關連企業納入制裁黑名單，
港股今早一度回吐逾２００點，再度下試２８０００點水平，惟騰訊（００７００）業績後低位
有承接，帶動大市回穩。資金流向方面，淡友昨趁指數稍為反彈進場部署，恆指熊證昨淨流入
７５００萬元，牛證則淨流出４０００萬元。街貨分布上，熊證重貨區為２９０００點至
２９０９９點，相對期指張數昨增加５０３張至１０６１張；牛證則以２７８００至２７８９９
點的收回區最重貨，對沖期指６７５張。
市場聚焦騰訊（００７００）業績，盈利雖升１７％好過市場預期，惟當中包括１１０億元
人民幣公允價值及投資收益。收入僅升１６％，差過市場預期，並且創上市以來最低增長。有券
商指，騰訊廣告業務收入增速由去年第４季的３８％降至２５％，相信主要受經濟前景不明朗及
需求疲弱拖累，料短期內或難望好轉，不過手機遊戲未來幾季則可望復甦，因騰訊近日推出數款
新遊戲均受玩家歡迎，相信足以推動盈利表現。騰訊股價今早先跌後回升，５０天線失而復得。
如投資者看好騰訊後市，可留意騰訊購２９４９７，行使價４１８﹒１８元，實際槓桿約９﹒７
倍，最後交易日２０１９年９月２４日；看淡可參考騰訊沽１７６１６，行使價３３７﹒８７元
，實際槓桿約７﹒６倍，最後交易日２０１９年１０月１７日。
另一重磅股中移動（００９４１）再穿底，今早下試７０元水平，跌至去年８月中以來最低
。國務院昨再提出進一步推動網絡提速降費，今年內落實中小企寬頻平均收費減１５％、手機上
網收費減２０％以上以及內地與港澳漫遊收費減３０％。如投資者認為中移動現價未盡反映此負
面因素，追沽部署可參考中移沽１８６４８，行使價６４﹒６４元，實際槓桿約８﹒８倍，最後
交易日２０１９年１１月２５日。相反，如看好中移動或於７０元大關有支持，可留意中移購
１８１４３，行使價７５﹒５７元，實際槓桿約１０﹒４倍，最後交易日２０１９年１１月２５
日。《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
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