按盤價 
《精心傑作》外圍美股連續多日創新高，帶動恆生指數周初逼近２８８００點近１０年高位
。本周「中共十九大」會議正式開展，個別板塊表現跟隨會議消息發展。國家主席習近平提出全
面實施全民參保計劃，完善城鎮職工基本養老保險和城鄉居民基本養老保險制度，帶動內險股造
好，平保一度創下上市以來新高。另外習近平提出「從現在到２０２０年，是全面建成小康社會
決勝期」，預計未來幾年內地經濟增長仍可以維持較高增速，加上內地公布第三季度ＧＤＰ按年
增長６﹒８％符合市場預期，亦為中港股份帶來良好氣氛。
＊大跌過後市場信心受影響＊
可是港股於周四（１９日）下午突然受壓，一度下跌達６００點。估計源於歐洲政局不穩，
令歐股期貨下跌，淡友借勢發力。由於大量牛證處於２８１００至２８２００點，令該水平成為
淡友的目標。現時而言，我們對港股的後市仍有信心，只是經過周四一跌，市場信心或受影響。
而下周市場有多方面可能影響恆指走勢因素需要投資者留意。
首先是「十九大」會議下周二（２４日）結束，市場對股市維穩預期減弱有機會影響投資者
情緒。其次，本輪恆指升浪主要受美股帶動，而內地Ａ股近期基本處於整固階段。在Ａ股未能同
步上升進而引致ＡＨ股溢價縮窄之下，對港股的升幅亦帶來限制。最後，下周多家藍籌或市場焦
點股份公布第三季業績，其盈利能否延續第二季增長亦值得投資者留意。
預測恆指下周主要處於２８０００－２８８００點波動，投資者可把握優質股隨大市回落時
吸引，例如是騰訊控股（００７００）。
＊騰訊強者恆強，第三季業績存憧憬＊
騰訊控股主要於內地從事增值服務及網絡廣告的電子商貿及互聯網服務公司，其增值服務業
務包括智能手機遊戲、個人電腦客戶端遊戲及社會網絡等收入，而網絡廣告涵蓋移動端媒體平台
及微信公眾帳號等的廣告收入。
近年來騰訊股價市值隨著業務快速發展而水漲船高，然而其增長步伐並沒有因此有所減緩。
集團過去４年收入按年分別增長３７﹒７％、３０﹒６％、３０﹒３％及４７﹒７％，而今年上
半年按年增長更達到５７％。上半年集團增值服務收入佔總體收入達６５％，而網絡遊戲收入則
佔增值服務收入的６４﹒８％。網絡遊戲具有時間上的延展性，根據Ａｐｐ Ａｎｎｉｅ
《２０１７年９月中國應用下載量和收入榜單解析》，騰訊旗下《王者榮耀》繼續蟬聯月度最賺
錢遊戲，我們認為此業務在今年下半年仍有效帶動集團總體業績增長。網絡廣告業務及其他業務
雖然合共只佔總體收入３５％，然而此兩部今年上半年的增長率分別達到５５﹒４％及
１７７﹒５％。可見集團各板塊業績均處於高速增長時期。
除了基本面因素，集團亦存在其他多個利好因素，包括其即將分拆全國最大網絡文學平台閱
文集團上市；同時其持有４４％股權的搜狗亦向紐約證券交易委員會提交上市申請；另外其持有
２６﹒６％股權的易鑫金融亦計劃今年上市。上述計劃的落實均有利於集團釋放其估值。
騰訊暫定於１１月１５日公布其第三季業績，建議投資者可提前作出適當部署並於３４５元
附近吸納，三個月目標價３７０元，止蝕價３３０元。《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》
＊筆者並無持有上述股份
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