60469 騰訊摩通九九熊F (R 熊證)
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21/06/2019 18:18

《窩輪匯智-劉嘉輝》新上市結構性產品︰「界內證」

  《窩輪匯智》上周提到「最貼市的選輪技巧」,提醒投資者在選擇產品前要對後市方向及速
度所預期,計算產品的時間值損耗及對引伸波幅的敏感度。本周指數急升重上250天線位置,
惟顯示波動性的恆指波幅指數重回至近兩個月低位,投資者若仍以較短期及價外證應市,就要份
外留意引伸波幅萬一回軟的利淡因素。
  筆者經常強調,窩輪並非「四季皆宜」的產品,因為投資窩輪就是投資者以時間換取正股能
否上升或下跌至某個價位(即行使價),從而開始賺取價內值的機會,所以若果波動性降低,正
股能否於時間終結時(即到期日),升至(認購證)或跌至(認沽證)行使價的機會亦相對較低
,更勿論能否因正股上升或下跌更多而賺取價內值。相反,若波動性增加,以時間換取價內值的
機會亦相應增加,亦代表利好窩輪價格。回顧2015年4月大時代,當時港交所股價及波幅一
下子明顯抽升,窩輪便大派用場,有助發揮由價外變為價內的爆炸力,即是說應對大上大落時波
幅有機會急升的情況。
  即將踏入7月份,適逢港交所(00388)宣布推出新的「界內證(Inline
warrant)」產品。根據港交所的「界內證簡介」︰「界內證較適合橫向及區間交易,在
市場波幅較少時仍可產生回報,以及投資者可根據本身對相關資產後市的看法,選擇不同上、下
限價的界內證。」
  「界內證」,是屬上市結構性產品,投資者可在到期時獲得預定的固定收益。相關資產價格
在到期日是在上限價及下限價之內(含上下限價,即界內)的話,投資者可獲得1元的固定收益
(每界內證單位計算)。相反,若相關資產價格在上限價及下限價之外(界外),投資者則可獲
得0﹒25元的固定收益(以每界內證單位計算)。
  港交所指,發行時的有效期由6個月至5年不等。在到期日前,投資者可在現貨市場買賣,
到期時會以現金結算。合資格相關資產除了恆指之外,亦包括五大成交股份︰騰訊控股
(00700),中國平安(02318),中國建設銀行(00939),友邦保險
(01299)及中國移動(00941),其後交易所將繼續審視合資格的相關資產。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
 
  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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備註: 即時報價更新時間為23/08/2019 18:00
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